进入本周，中美贸易摩擦继续升级、双方互加关税的市场利空继续发酵。本周纱线期货、现货皆呈急剧下跌之势，截至5月23日，国内C32S均价报收22392元/吨，较上周下跌195元/吨，较上月同期更是大幅下跌585元/吨。眼下，企业面临两难——继续生产，库存压力增大；停车观望，损失更大。企业经营如履薄冰，进退两难。据了解，近期纺企继续加大力度销售库存，不少纺企基本将企业内全部销售人员派往一线市场，而前期的高价格原料是直接导致销售受阻的主要原因。

　　据不少厂商介绍，近期原料来源主要是竞拍储备棉和通关外棉。5月10日以来，原料价格大跌，让企业喜忧参半。喜的是，成本下滑，为纱线下调价格预留了空间；忧的是，原料成本大幅下降是一把双刃剑，也让前期库存面临大幅亏损。事实上，多数纺企近期已经处于不断下调报价的状态，但接到的订单仍然微乎其微，目前，纺企库存普遍大幅增加。

　　近期，郑棉连续跌停，低点跌至13380元/吨；本周储备棉轮出销售底价为13893元/吨(标准级价格)，较前一周下跌579元/吨。新疆棉现货下调近1000元/吨。原料大幅波动，纺企大多不敢囤棉。据介绍，春节之后，大多数纺织企业原料库存就已维持低位，大厂原料库存维持在20-30天，小厂仅维持10-12天。企业虽求棉若渴，但又对棉花退避三舍。进入本周，各纺织企业以竞买储备棉为主，其它棉花资源已减少采购。从纺企利润来看，由于本周棉花原料下跌实在太“利落”，如果按照20天以前的棉花价格来生产纱线，目前的利润依然成为负数，但同时若按照当天的棉花价格来计算，纺企利润反而有所攀升，如果未来继续保持目前的跌势，纺企利润可以有所期待，当然，前提是成品能够销售出去……

　　下游全棉坯布市场在经历了“旺季不旺”以后，现在又迎来了“淡季提前”的局面。行情好的时候，织厂多按订单生产，而在行情不好的时候，织厂会减少订单，转而加强常规布的生产。目前，就处于订单减少、常规布生产增加的状态。资金充足的工厂，短期内即使增加常规布的生产，工厂也能承受，而资金压力较大的工厂，增加常规布的生产，很可能由于库存的增加导致经营困难，进而陷入停机或者关厂窘境。截至5月23日，织厂开机率较去年同期低4.3%，库存高于去年同期6.9天。在全球经济增速放缓以及贸易保护主义抬头的影响下，国内织厂普遍反映外销订单减少，与去年同期相差甚远。即便部分织厂手中握有外销订单，但多是短、小单为主，且交期也不急。而在外销订单缩量的情况下，织厂纷纷将目光转向内销市场，按照当前形式预测，降价抛货将成为可能。

　　进口纱方面，先前深度倒挂的内外纱随着ICE和郑棉的下跌，也迎来了机会。截至5月23日，FCY Index C32S折人民币现货价报收22464元/吨，内外纱价格已缩至百元以内。在外盘抛货之下，中国贸易商也开始局部展开订货，但整体仍是接低价货、按需采购为主。另一方面，从5月7日人民币中间价较前一日贬值270点开始便径直往7狂冲。按照一般理解，人民币的贬值会提升出口产品的国际竞争力，在订单价格不变的基础上，企业可以通过汇率差获得更高盈利。然而现实是，贬值也让海外客户在下单时充满了由于，他们认为人民币还会继续贬值下去，这也就延长了下单时间，影响了交易额。而且许多客户都希望重新谈价，议价时间大大延长。贬值可能会对部分企业带来短期利好，但是从长期来看，中国外贸企业无法从中获得更多好处，更不用谈还会对进口产生重大影响。在某些国外媒体看来，人民币大幅贬值是对中美贸易摩擦的“反击”。不过，早在此前的博鳌亚洲论坛上，中国央行行长易纲就表示，中国不会以人民币贬值来应对贸易争端。

　　分国别看，越南方面由于前期美棉高位，成本较高，价格一直相对坚挺。但近期随着ICE的下跌，纺纱成本有所下降，越南C32S价格也从2.86美元/千克下降到2.72美元/千克。印度方面，前期的深度倒挂使得贸易商望而生畏，即使价格出现了10美分以上的下滑，仍然处于倒挂状态。印度国内棉花价格下跌幅度远不及ICE，叠加卢比波动剧烈，整体出口形势不佳，中国方面仍然订货清淡。另外，巴基斯坦棉纱免关税进入中国后也将对国产纱造成很大冲击，原来是征收3.5%的关税，免关税后价格下调几百元在国内市场很有竞争力。

　　期货方面，随着上游棉花大幅下跌调整之际，下游棉纱也未能幸免。本周棉纱期货出现跳水行情，CY001主力合约从上个月最高收盘24990元/吨，跌至前天21500元/吨，直接跌出自2017年8月18日以来的最低收盘价，跌幅达到惊人的13.97%。过大的震荡幅度也直接“引爆”了期货市场，21、22、23日主力分别成交60960、80806、85654手，总持仓也超过了2万手。短短10天，棉纱期货的沉淀资金也由原先几乎可以忽略的150万元翻了六番，截至昨日棉纱期货沉淀资金为1.11亿元，虽说贸易战里无赢家，但估计连其自己也没料到竟成了唯一的赢家。