日前，棉市焦灼方向全无，尤其在中美贸易摩擦升级的背景下，国内多空双方分歧加剧，涨跌理由都很充分。悲观者预计市场寒冬到来，下跌恐将展开到来；乐观者认为下方空间有限，棉价花上涨势不可阻挡。
18日，期货市场棉花仓单数量达到了6103张，创历史以来的新高。自3月份以来，郑棉仓单数量持续增加压制近月合约，这是明显的熊市表现。虽然市场普遍对于未来2年后的棉花行情看好，但当下棉花资源充足、中美贸易摩擦都对棉花产生利空影响，棉价仍在艰难寻底，牛市的预期将会不断拖延。从长期来看，如果加征关税的纺织品服装在价格上没有竞争力，美国就会把目标转向其他东南亚的国家，一旦这些国家的纺织品服装生产能力提升以后，将对中国纺织品服装出口会产生非常不利的影响。
当然，多头则一方认为，2017/18年度尽管不存在供需缺口，但下游实实在在的消费就是对国内棉价最强的支撑，只是下游消费向上游传导需要时间来完成，在库存消费比发生变化之前，郑棉仍将继续向下空间有限的寻底之路，但下方空间十分有限，未来涨势值得期待。目前外棉持续强势，出口数据异常坚挺，这种强劲走势可能将持续到年底，不会有太大的下跌空间给国内棉花价格带来利好。
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