7月上旬以来ICE棉花期货走出一轮“V”字行情，两肩高点分别为64.90美分/磅、65.05美分/磅；虽然8月7日主力合约突然高台跳水，盘中底部一度逼近62美分/磅关口，但整体从技术面、基本面及外围市场来看，ICE期货重心继续上抬，背靠62美分/磅向上测试的趋势未改变，棉纺织企业、贸易商或已经错失主力合约59-62美分/磅厢体签约采购的机会。

　　据CFTC数据，截至8月4日ICE棉花期货多头率回升至+16.44%的同时，ON-CALL点价由7月10日的79397张增加至81139张，增长1742张。一些国际棉商、贸易企业判断，ICE主力合约底部仍处于上涨通道，多头再次上破65美分/磅甚至68美分/磅是大概率事件，自4月初开始的这轮反弹行情时间长、涨的稳、信心足。

　　为什么ICE“易涨难跌”、看多追高呢？涉棉企业、投资机构的看法主要归纳如下几点：、

　　一是USDA从基本面上对ICE期货形成“托举”。首先，美国主产棉区西得州高温干旱持续时间长，弃收率高；其次，美棉好苗比例大幅下降，对2020/21年度美棉产量、品质的担忧升温；再次，因2019/20年度美棉明显“超卖”，一些合同被迫转至2020/21年度执行，刺激ICE上行；最后，进入8/9月份飓风接二连三登陆美国产棉区，资金随时捕捉炒作时机；

　　二是中国2020年下半年仍将大量签约进口2020/21年度美棉。据外电报道，中美双方计划在8月15日举行高级别会谈,对中国履行第一阶段贸易协议的进展情况进行评估；而白宫高级经济顾问拉里·库德洛周二表示，美中第一阶段贸易协议“进展良好”，中国仍在根据与美国的第一阶段贸易协议继续购买美国商品，尤其是大宗商品。中国人民银行行长易纲表示要继续执行好中美第一阶段经贸协议，落实好近年来宣布的金融改革和开放措施。以上情况表明，中美第一阶段贸易协议将继续高速推进，“后疫情”时代中国进口美农产品（含棉花）的步伐必将加快；

　　三是美联储、美国政府的无限量货币刺激政策停不下来，美国金融、股市、商品期货的“狂欢”继续。从刺激规模上来看，共和党提议的新一轮刺激方案在1万亿美元，民主党则支持3.4万亿美元的方案。美国两党的重大分歧在于财政刺激方案的金额上，而非该不该、需不需要推出，但随着前期刺激支票、向美国家庭发放的失业补贴以及向陷入困境的企业和州及地方政府发放的紧急贷款和赠款等耗尽，美两党最终会达成一致使刺激方案通过；况且美总统可以实施行政令，只是刺激规模有所缩小，因此美国股市“只有更高没有最高”；

　　四是2020年全球粮食上涨的势头强劲，比价效应下棉花仍有很大上涨空间。受疫情、自然灾害、蝗灾等影响，2020年全球粮食及其它农作物都进入上涨通道，不仅非洲有2.4亿人处于饥饿状态，部分国家有逾七成人口在获取食物方面遇到困难，受蝗灾影响，印度、巴基斯坦等国粮食产量也受损严重（印度学者预测，蝗灾或使印度粮食减产30%~50%），7月13日，联合国五大机构发布的《2020年世界粮食安全和营养状况》显示，今年将新增1.3亿饥饿人口，全世界有6.9亿人正处于饥饿状态。因此近期包括小麦、水稻、玉米等粮食作物在内大宗农产品涨声不断。（胡言）