近日，多家财经媒体披露的公告显示，森马服饰一季度净利润预增1730%-2074%，市值逼近300亿人民币，相比之下，美邦服饰怒涨九连板，公司业绩却令人担忧。是什么让小编学生时代经常光顾的两家企业差距悬殊？我们从巴菲特的“护城河”理论中或许能找到答案。

　　投资界传奇人物沃伦？巴菲特（Warren Buffett）常说，投资者应该对拥有“宽阔护城河”的企业抱有更多的信心，这些护城河是公司可持续竞争的优势。巴菲特认为：“拥有宽阔护城河的公司所具备的优势，会让它们的竞争对手无所适从。一个真正伟大的企业必须拥有一条持久的‘护城河’，以保护卓越的资本回报率。”

　　事实上，受子公司法国KIDILIZ的拖累，森马服饰2020年营业总收入同比下降21.37%，归属于上市公司股东的净利润同比减少48.00%。2021年作为森马服饰完全剥离法国KIDILIZ的首个年度，将进一步对渠道、品牌形象、供应链进行升级优化，业绩有望全面复苏。

　　第一，森马服饰在运营端将继续深化供应链改革，加速数字化进程。第二，产品端聚焦创新，打造有记忆度产品，2020年，森马品牌巩固研发投入，在青年产品和童装领域均推出了符合个人IP的消费产品。另外，森马服饰将构建全渠道零售运营格局，进一步增强电商运营能力，电商运营能力的强化会为森马服饰赢得更多新老客户，形成循环强化效应，而无形资产的巩固又在某种程度上帮助森马服饰提升了品牌影响力。森马服饰旗下目前拥有森马、巴拉巴拉、MARC OPOLO、温州万象城等多个国内和国际知名品牌。

　　反观美邦服饰，继3月25日至4月7日股价连续九次涨停之后又连续两日跌停，昔日“休闲服饰第一股”风头难再续。2019-2020两年间，美邦服饰合计亏损将超过14亿元，最高将达到16.45亿元，若2021年继续亏损，则面临着被退市的风险，尽管美邦服饰通过出售旗下子公司积极自救，但产品缺乏创新元素，品牌竞争力低终是“美邦之殇”。

　　4月8日，美特斯邦威全国供应商交流大会于在上海美特斯邦威集团部召开，为童真系列产品的推出做准备。小编认为，童真系列产品的研发或许是美邦服饰东山再起的一种方式，是否能为企业带来实际效益还有待市场的检验。毕竟，在消费者的固有印象中，美特斯邦威是一家主营青少年休闲服饰的企业，扭亏为盈的关键在于重新学会和年轻人交流互动，推出真正符合年轻一代审美需求的产品，而非另起炉灶，进军童装市场。（文/唐宇昕）