在今天上午召开的2023’CNCE棉业发展年会上，工银国际首席经济学家程实以《熵减之路——2023年全球经济展望》为题，就当前全球和中国经济，以及国际金融市场相关情况分享了个人观点。

程实指出，当前对于所有的棉业企业，既需要低头行路更需要抬头看路，因为世界经济正处在非常重要的转折阶段，政府工作报告和相应文件用两个重要词汇来形容，叫做“风高浪急、惊涛骇浪”，说明我们面临的形势非常复杂严峻。2022年美联储开启了过去40年里最严苛的一轮加息，力度、频率对于全球金融市场是不可承受之重，全球金融市场进入到非常罕见尴尬的四杀格局，即全球股市、债券市场、非美汇率以及加密货币市场同步下跌状态，大宗商品市场也出现异常波动。2022年俄乌冲突爆发和延续，地缘政治动荡进入关键阶段，2023年这种混乱还在延续。过去几天美国硅谷银行破产，整个金融市场出现动荡。今天凌晨两点美联储继续加息25个基点，全球经济金融的运行正在出现重要变化，而且很多时候和我们的预期并不完全一致。

所有这一切如果用一个字来总结，叫做熵，这是一个关于混乱程度的物理学变量，英文叫做entrop，就是对混乱的表征，如果混乱的程度不断加剧，称之为熵增阶段，如果混乱不断减少，就处于熵减阶段。在过去的三年里，我们正处在一个前所未有的熵增阶段，当前虽然混乱还在延续，但是全球经济正迎来一个从熵增转向熵减的重要转折，一系列正面的因素正在逐步产生正面效益，全球经济未来可期。

客观认知，虽然未来乐观，但是短期定格在2023年，还是要保有审慎。今年全球经济的核心关键词仍是滞胀，今年全球经济增长较去年进一步下降，无论是发达国家还是新兴市场，经济增长的维度都会面临新一轮挑战。中国是全球少数能够在今年保持经济增速提升的国家，经济稳健复苏值得期待。我们也要相信全球经济增长也正在进入最后一段调整时光，明后年经济增长状况会出现明显改善。

今年国际金融市场依旧需要异常小心，市场依旧处在美林时钟的第四象限——现金为王，全球经济面临增长下行和通胀上行的状态，需要同时考虑防御性投资和战略性布局，既需要应对全球经济最后一段调整阶段混乱带来的各种风险，也要把握全球经济在更远的未来带来的新机会。中国依旧是全球经济不容忽视的重要投资市场，中国经济的发展将为棉花产业提供更加强有力的动力。