国际市场提振，郑棉跟随反弹进口滑准税配额以及抛储均已落地，市场等待抛储细则公布。中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，中国或将推出更多经济刺激措施，市场信心获得进一步的提振。供给端利多仍在，需求端忧虑和政策提供新供给影响，棉价高位偏强震荡运行中。

图片近期郑棉主力合约市场走势

外盘上涨，叠加国内宏观利好 郑棉偏强震荡

外盘方面，隔夜ICE棉花期货延续涨势，盘中升至五个月高位，因市场担心美国得克萨斯州主要种植区的炎热天气可能会不利于棉花作物。Price Futures Group副总裁Jack Scoville表示，得克萨斯州的天气非常炎热，这使得棉花价格居高不下。与此同时，随着美国经济的好转和全球经济的改善，人们对棉花需求增加持乐观态度。

国内市场上，储备棉轮出政策出台叠加进口配额公布，郑棉经历短暂调整。但外盘棉花走强，叠加国内宏观氛围较好，郑棉跟随小幅上行。新湖期货表示，短期，宏观氛围转好，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，商品市场整体偏强运行。7月26日，郑棉主力合约收于17050元/吨，涨0.38%。储备棉轮出政策出台叠加进口配额公布，郑棉经历短暂调整。但外盘棉花走强，叠加国内宏观氛围较好，郑棉跟随小幅上行。

新棉减产，轧花厂产能过剩 资金看涨情绪依旧浓厚

储备棉轮出及进口棉滑准税配额下发均将增加国内棉花市场有效供应，且当前国内下游处于淡季，棉纱库存累升以及纺纱亏损双重影响，棉短期花需求维持弱势，但是抛储和配额纷纷落地，缓解供给上库存紧张的现状，但是难以彻底解决今年新棉减产，而轧花厂产能过剩结构下造成的抢收，加上继轮出后又会出现新的轮入预期，资金看涨情绪依旧浓厚。

长绒棉资源偏少 棉企挺价惜售

据江浙、山东等地几家棉纺织企业反馈，虽然近两日郑棉震荡回调，主力CF2401从17440元/吨高点跌破17000元/吨，疆内外仓储库新疆棉基差报价、一口价有150-250元/吨的下滑，但贸易商、加工企业2022/23年度新疆长绒棉、清关美国皮马棉及埃及吉扎棉等报价却高位企稳，并没有随郑棉、细绒棉报价回落而下调，表现出很强的抗跌性，整个长绒棉市场看涨、惜售气氛仍比较浓。

从贸易商报价来看，7月24-25日南疆库无主体品级、长度37mm、断裂比强度40-41CN/TEX长绒棉公重报价集中在26500-27000元/吨，而目前青岛港保税2021/22年度埃及吉扎94（长度35，强力42-43GPT）净重报价约139.5美分/磅（1%关税下直接进口成本、滑准关税进口成本均在24500-24600元/吨），而已清关埃及吉扎94（强力40/41GPT）净重报价虽达到25950元/吨，但与国产长绒棉报价顺挂幅度仍很突出。

部分涉棉企业判断，受近期得州持续高温干旱笼罩、孟菲斯高温+降水偏多，业内对2023/24年度美国皮马棉产量/品质指标的担忧升温，而南疆三大棉区遭遇长时间、范围广的高温天气，不利长绒棉保铃坐桃，对单产或产生一定影响。因此国内市场，虽然长绒棉需求转弱，但报价却易涨难跌。