下游逐步好转棉籽中期上涨可期这些天，黄河流域不少地区棉籽出现小幅上涨态势。19日，山东夏津一位榨油厂老板打来电话，询价河北市场。并介绍说，18-19日，夏津、武城等地优质地产棉籽出厂价在1.10-1.11元/斤(毛籽含油12%，水分11%)，较上周上涨0.01元/斤，而新疆棉籽运抵夏津报价1.14-1.15元/斤(毛籽含油14%，水分11%)，小涨0.02元/斤。笔者告诉这位老板，近日，河北棉籽同样小涨。20日，邯郸曲周出厂价1.11元/吨，相比19日涨0.01元/斤。而邯郸肥乡，沧州东光等地主流价格1.10元/斤，保持平稳。但据部分厂家反映，其价格上涨也是跃跃欲试。

    近期棉籽上涨原因何在?笔者分析：第一，榨油厂开工率增加，对棉籽需求增大。以河北东光为例，该县棉籽榨油厂约150家，十一之前实际开工数量4、5家。而至本月中旬，开工企业增至15-16家，约占数量的10%。据企业介绍，至本月底，开工榨油厂或能增至15%-20%，达到年度顶峰。山东夏津同样是榨油大县，至20日，开工企业已达到13%-15%，也差不多已达到年度开工高峰。尤其榨油厂开工伊始，纷纷采摘棉籽以试加工，或备货，保障后期加工顺利进行，上游轧花厂似乎也感受到棉籽正在逐步升温，挺价心理增加。

    第二，棉籽产量偏低，预计供应偏紧。中国棉花信息网数据，今年全国棉花产量预计538吨，较去年的639万吨减16%。其中，河北27万吨，同比减幅37%;山东38万吨，同比减幅22%。棉花产量大减，棉籽同步跟减，已没有悬念。另外，截至20日，黄河流域籽棉采摘已完成70%-75%，但籽棉收购尚不足20%，收购进度大幅滞后采摘。也就是说，棉籽上市大幅滞后。据河北、山东部分棉区反馈，直至目前各轧花厂基本没有棉籽库存，市场担心一旦榨油厂开工数量大幅增多，棉籽会供不应求。

    第三，棉油止跌反弹，支撑棉籽。20日，山东夏津某厂三级棉油出厂价5200元/吨，较上周五(16日)涨50元/吨。该厂负责人介绍，十一长假之后，该厂棉油共上调90元/吨。谈起上调原因，该负责人说，一是近期豆油期货走高，带动现货跟涨，形成一个期现联袂上涨局面。这让企业信心大幅增强。二是棉籽榨油一直处于盈亏平衡线上，企业力挺下游产品价格以降低风险。据了解，近期不少地区棉油出现了止跌反弹行情：比如山东济宁梁山三级棉油报价5150元/吨，较19日涨70元/吨;河北邯郸曲周三级棉油出厂报价5400元/吨，涨30元/吨。甚至一位业界人士说，近期棉油小涨如“星星之火，势可燎原”。

    第四，棉粕平稳运行，为棉籽奠定“铁底”。棉粕行情对于棉籽涨跌起到至关重要作用，近期黄河流域棉粕市场价格趋于平稳。市场反映，20日，山东夏津、武城等地40%蛋白棉粕出厂价格2130-2150元/吨，42%蛋白棉粕出厂价格2200元/吨，46%蛋白棉粕2300-2350元/吨，均较上周五持平。夏津一位油厂老板说，近期北方水产养殖因为天气转凉，饲料需求大幅下降。但是，10月大豆到港或达不到602万吨，或在590万吨以内，较9月份降幅较大，多数油厂大豆库存仍处于下降态势，大豆价格呈振荡上涨态势，为豆粕、棉粕都带来利好支撑。那么，10月下旬直至11月棉籽将如何运行?笔者认为，或振荡上行。

    理由：1、榨油厂开工率呈上升态势，对棉籽需求必定不断上升。2、棉油进入上升通道，预计10-11月份，将延续这种振荡走高态势。3、目前棉粕价格处于区间底位，继续下跌空间不大。其实，最为关键的是本年度棉籽供应大幅减少30%以上，待到11月份恰是各地棉籽榨油旺季，棉籽或出现供不应求局面，棉籽“洛阳纸贵”或难避免。