据USDA统计，截止8月30日2018/19年度美陆地棉累计签约出198.53万吨，占USDA预测全年度美棉出口量的58.82%，大幅领先于2016/17、2017/18年度，越南、土耳其、中国、印度尼西亚、巴基斯坦、孟加拉国、印度、泰国等国纱厂和贸易商仍是美棉的主要采购商。仅2018/19年度签约情况来看，美棉、巴西棉领跑全球供应前半程，印度和澳大利亚领跑全球供应后半程的格局没有改变。
从一些国内纺企、进口企业和国际棉商的反馈来看，2018/19年度美棉装运、交货、合同执行或面临压力，主要是C/A、EMOT/MOT、ME的品质、等级、可纺性等指标能否达到合同要求令人担忧，特别是10/11月份船期的前期花质量不容乐观。部分合同买卖双方开始协商延后装运，巴西棉或澳棉、2017/18年度西非棉或美棉等代替交割甚至取消合同。笔者认为，相较于2018/19年度，美棉产量下滑更让人不放心的是美棉品质大幅下降，美棉2018/19年度出口很可能“起大早，赶晚集”，签约出口大踏步，而装运和合同执行踟蹰不前甚至拖后腿。原因如下：
一、从时间来看，2018/19年度美棉的品质、产量已基本定型，部分主产区棉花强度、长度、马值及一致性等指标下滑不可避免。据USDA棉花生产报告显示，截至9月2日美棉生长状况达到良好级以上的达到41%，与前周相比减少3个百分点，较上年同期相比减少24个百分点，其中占美棉产量近1/3的西南棉区（德州）棉花生长良好、优的比例只有16%、5%，大幅落后于前几个年度。进入9月份，各棉区新棉陆续开始收获，除分级、轧工质量会对棉花品质有些影响外，2018/19年度美棉各项纺纱指标出现下滑已成定局，能否达到、符合各国纺中高支纱的配棉要求有待观察；
二、9月份以后美国主产棉区天气也很不给力，飓风、热带风暴、强降雨等灾害频繁光顾。目前，热带风暴“佛罗伦斯”升级为4级飓风并即将登陆美国东南棉区，大风、降雨不仅迟滞棉花采收进度，而且对皮棉品质、单产的影响更不能低估；西德州近日则迎来低温天气；加上整体旱情并未有效缓解，因此2018/19年度美棉花主产区受灾较前几年突出。一旦棉花收获期降温降雨持续时间比较长，那么不仅颜色级下滑而且强力、一致性等指标也将下滑，不利于高支纱配棉，前期签约的采购合同需要买卖双方协商执行；
三、中美贸易战火烧向纺织品服装，不仅我国美棉进口量大减，而且对越南、印度、巴基斯坦等等外纱的进口量也将明显下滑，从而制约美棉对其它国家出口量。美国媒体报道，对价值2000亿美元中国商品加征关税的公众意见期结束，特朗普政府拟对中商品加征关税的提议即可生效。其中涉及中国对美国纺织服装出口额约103亿美元，占中国对美国纺织服装及原料出口额的22.6%，涉及出口企业2万家左右；加上贸易战引发的恐慌、边际效应，因此一旦美对中国进口2000亿进口商品加征关税，我国服装、坯布及棉纱等的产销受到的冲击将全面体现，对进口棉纱的消费、采购也将低迷不振（越南棉纱出口量80%以上进入中国市场）；越南、印尼、巴基斯坦等纱厂对美棉的签约、提货也将大幅降温，部分高价、ON-CALL合同也将面临执行困难。
