中国棉花网专讯：据外电报道，虽然2023/24年度还有很长的路要走，距离发布下年度美国植棉面积还要至少三个月的时间，但现在仍然可以对明年的美棉形势做出分析和预判。

2024年美棉面积

竞争作物的价格是影响棉花种植面积的一个重要考虑因素。下图显示，每年6月30日的美国棉花面积与12月CBOT玉米期货和ICE棉花期货的价格比之间有着密切关系，这个比例越高，棉花面积就越少。虽然还有其他重要的竞争作物，如高粱、大豆、花生和小麦等，以及其他非价格的影响，包括得州的干旱程度、保险的基础价格、固定成本的影响，以及前一个生长季节的心理影响，但玉米与棉花的价格比对植棉面积的影响非常大。

截至10月2日，CBOT玉米2024年12月合约的价格为5.13美元/蒲式耳，ICE棉花期货2024年12月合约的价格为81美分/磅，结果比率为6.3。如果这个比例持续到2024年一季度，这个比例大约相当于1150万英亩的棉花面积。

厄尔尼诺现象

2024年的天气将是一个主要的考虑因素。美国国家海洋大气局表示，目前的厄尔尼诺状况可能会加剧，这意味着秋季和冬季的湿度超过正常水平。这意味着种植前水分相对较高而弃收率相对较低，和2007年、2010年和2016年类似。

保守估计，2024年的美国棉花作物有用最近10年的平均弃收率和单产，剔除高低的极值，预计美棉面积大约在1100万英亩，产量预计1600万包，期末库存不到400万包，价格预计和2023/24年度的区间类似，在75-85美分之间。考虑到明年土壤水分增加、单产高于历史平均水平以及弃收率低于平均水平，因此棉花价格有走弱的趋势。

棉花需求

长期的需求问题可能是最不确定的部分。美国农业部目前预计2023/24年度棉花需求活跃。不过，全球GDP、通货膨胀和央行政策等宏观风险不能忽视。从历史上看，经济陷入衰退可能导致棉花需求下降。除此之外，只要经济低速缓慢增长棉花市场就会失去持续的价格支撑，只剩下短期的天气市场引发的价格波动。

出口竞争对手

需求方面的最后一个看跌因素是来自巴西和澳大利亚的竞争日益激烈。这两个国家2023年的棉花产量都非常高，巴西可能会扩大棉花产量，取代玉米成为第二大作物。

资料来源：中储棉信息中心