【棉花资讯】

1、2月28日，中国主港报价大幅上涨。国际棉花价格指数（SM）110.29美分/磅，涨4.02美分/磅，折一般贸易港口提货价19250元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）108.49美分/磅，涨3.99美分/磅，折一般贸易港口提货价18939元/吨。

2、2月28日，受到投机性买盘以及库存紧张支撑，隔夜ICE期棉涨停，创一年以来新高，受此影响郑棉高位震荡，CF2405合约开盘16365元/吨，早盘增仓上行至16450元/吨高点，盘终上涨115点，报收于16370元/吨。期棉持续抬升，现货成交清淡，下游棉纱表现不温不火，价格以稳为主，开机率持续回升，订单持续性仍待观察。整体看，期棉延续内弱外强格局，国内下游回暖仍需验证。

3、本次棉价超级大反弹，其核心是美棉库存紧张和棉花需求看增。据美国农业部的数据，2023/24年度美国棉花期末库存为280万包，远低于上年度的425万包，是历史最低水平之一。2024年12月以来，美棉出口签约和装运已有明显起色。根据最新的统计，截止2024年2月15日，美国累计承诺出口量（已装运+待装运）2023/2024年度棉花241.54万吨，达到年度预期出口量的89.89%，而本年度美棉产量同比再度大幅下降，加剧了美棉供应紧张的状况。本年度还有足足5个半月，若后期按此速度出口，美棉极大可能库存彻底消耗殆尽，而这是美国棉花市场不能承受的。换句话说，这是期货市场的另一个重要功能的体现——通过价格涨跌来调整棉花供需。近期期货市场的投机炒作也是为了实现这一目的，某种程度上，这也是棉花市场理性的一种体现。

4、28日国内棉花现货市场皮棉现货价随期价上涨。部分新疆棉31/41级双29对应CF405合约低杂，新疆库基差价在650-1000元/吨，内地库基差在1000-1400元/吨。当前棉花企业销售积极性略好，部分贸易商购销较为活跃。当前部分纺织企业表示订单情况并不理想，多数小纺织企业盈利空间较窄，皮棉现货采购一般。新疆库21/31双28或双29含杂较低提货报价在16650-17300元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在16950-17500元/吨。

5、据外电报道，目前印度2023/24年度的棉花还在持续上市，最终的产量预测仍不确定。近期，印度棉花在国际市场颇有竞争力，国内棉花价格上涨也促使棉农继续持棉惜售，或者考虑今年扩种。对于今年的播种意向，在很大程度上要受到季风雨状况和其他作物价格的影响。从目前厄尔尼诺期货的趋势看，今年印度季风雨情况预期良好（降雨量或高于正常值）。印度棉花协会预计，受单产下降和收益不佳的影响，2024/25年度印度棉花面积将下降10%。由于去年的面积已经减少了2.9%，今年再降10%幅度非常巨大，这意味着植棉面积已经从2019/20年度的高点下降了16%。USDA农业展望论坛预计，2024/25年度印度植棉面积为1210万公顷，同比下降5%，按近五年平均单产推算，印度棉花产量预计在2450万包，主要依据是棉花价格不够吸引人以及国内普遍认为棉花面积将会减少。

【纱线资讯】

1、美棉继续向上突破，越南等地纱厂未来面临亏损的风险随之增加，因而海外交付违约的可能同步提升，且棉纱端跟涨原料的推动力明显不足。国内棉纱市场近期成交的温吞表现，一定程度上削弱了贸易环节的销售信心，进口棉纱现货实际成交商谈空间呈现扩大趋势，金三行情启动仍需等待下游开工、采购的恢复和跟进。价格情况：北方山东地区进口环纺报价暂稳，贸易商越南C32S机织包漂含税价23800-24000元每吨附近，下游价格承接能力一般。绍兴地区纯棉纱近期出货不快，下游复工进度偏缓，贸易商新疆产紧密纺高配C32S带票价23700-23800元每吨附近。

2、美棉受库存偏紧及多头逼仓影响再度强势，越南部分纱厂上调报价，同时印度棉也受美棉带动上涨幅度较大，印纱报价重心上移，成交来看，下游暂无明显变化。价格方面：越南部分纱厂报价上调，当前纱厂C32S机织包漂报价3.10-3.20美元/千克，折合人民币25700-26500元/吨，4月船期，即期信用证；印度棉纱报价重心上移，贸易商普梳C21S针织可漂报价2.74美元/千克，折合人民币23500元/吨，4月船期，30天信用证。

3、28日棉纱期货受到郑棉上涨带动止跌回升，现货保持平稳。国内棉价跟随纽期再度上涨，但市场纱价上调情况鲜见。纺企在手订单多数持续到3月下旬，目前开机情况较好，仍在完成年前订单，本周新订单仍然下单寥寥。目前部分小型纱厂纺纱有二三百元的亏损，中型企业可以少量盈利，大部分品种也仅在二三百元，利润较为微薄。随着棉价继续上涨，企业的压力有所增加。当前部分纺企对后市预期仍保持乐观，认为“金三银四”订单或将增加，但下游贸易商的预期则偏于谨慎。当前各地区纱厂开机率趋向平稳。新疆大型纱厂在八成左右，河南大型企业平均在90%左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八成左右。

【坯布印染资讯】

1、近期订单以小批量出货为主，节后原料小幅上涨，客户寄样分析报价增多，都是小批量打样，节前订单年后陆续发货，染厂仓库爆满，排单交期时间长，近期染厂会比较忙碌。（综合经营部-刘慧）

2、近期原料价格小幅上涨，但由于后期行情不明朗，下游工厂备货意愿不强，都是按需采购。坯布方面，前期签订的陆续发货，但是新订单并不多，都处于观望阶段。（经营龚超部-薛传委）

3、近期工厂陆续开工，目前出货以小单为主，出货仍以以前订单居多，订单询价报价有所增多，客户新订单还存在观望情绪，染厂生产逐渐正常，交期在15天左右。（综合经营部-薛传委）

信息来源：大耀各业务人员、棉花展望、中国棉花网