一、市场行情描述
　　8月21日郑棉期货低开高走收小阳线，主力合约日内再创近期新高19610，收盘上涨80元/吨至19600元/吨。成交量为106892手， 持仓量减少3696手至273698手。从郑棉主力前20位持仓排名看，多头总持仓数增加3719手至80259手，空头总持仓数减少1068手至 109061手，主力净空头为28802(-4127)手。昨日郑商所棉花(19610,35.00,0.18%)仓单为1748张，较上一交易日减少29张，有效预报为13张。
　　美棉市场方面，美棉受技术性买盘支撑强势上涨，主力合约报收于77.30美分/磅。美棉已进入多头市场，将挑战79-80美分/磅压力位。现货 方面，8月21日中国棉花价格指数较上一交易日上涨2元/吨至18393元/吨。进口棉FCindexM价格较上一交易日上涨0.50至86.78美分 /磅，进口成本按滑准税价格14833元/吨，进口棉按滑准税每吨低于国产棉3560元。
　　下游市场，8月21下游纱线价格方面，KC32S价格较前一交易日上涨100元/吨至24755元/吨，JC40S价格较上一交易日持平为30542元/吨，纱线市场稳中走高。
　　棉花替代品，8月21日涤纶短纤价格较前一交易日下滑50元/吨至10650元/吨；粘胶短纤价格较上一交易日上涨50元/吨至15700元/吨，粘胶市场报价稳健，下游采购谨慎。
　　相关信息：今年1-7月，我国对欧盟出口同比下降3.6%(累计数)，7月当月下降16.6%。截至8月19日当周美棉生长优良率为41%，之前一周为42%。
　　综述：周二郑棉期货高开高走收小阳线，短期均线延续向上，MACD红柱增大，技术面相对利多。隔夜因传言欧央行将很快采取行动压低意西国家借贷 成本，市场对欧债忧虑得到一定缓解，但投资者认为美联储或不会在9月份推出新一轮量化宽松政策，美股收低。美棉市场在技术性买盘支撑下强势上涨，多头市场 明显。
　　近两日全国范围内的降雨天气及印度的干旱天气对期棉价格形成一定提振。棉现货价格保持坚挺，下游纱布市场订单稍有增加，纱线价格有 100-200元/吨涨幅，但多数处于持平或微亏状态，整体经营压力仍大。越南将2012年服装出口目标由190亿美元下调至170-175亿美元，显示 欧盟消费萎缩情形下，东南亚国家订单均受到一定影响严重。
　　从持仓来看，主力合约前20多头增仓明显，前20空头逢高减仓，其中原先的主力第一大空头万达系已大幅减仓，前期老多头首创系败北止损离场后又一路逆势空头加仓，现已跻身第二大空头位置，这或和该系资金进行内外棉套利有关。
　　总体来看，美棉连续强势上涨，多头市场明显，在新旧棉花市场交替之际，投机资金对内外棉市场进行套利，有助于外棉的逐步抬升，这也将对郑棉形成提振。但基于国内棉花基本面弱势未改，郑棉上涨持续性有待考验，操作上，郑棉主力1301合约前期空单开盘离场，观望为宜。