美棉小幅下跌。隔夜美棉交投清淡，市场窄幅波动，美棉小幅下跌，3月合约72.52，跌10点。截至26日登记库存50012包，有5698包待检。
北疆库存压力大，入库缓慢。截止11月26日，新疆奎屯等地进入采摘交售后期，企业收购加工进度放缓。当地入储库渐满，加工企业未能及时交储，库存压力大，而自销部分基本为零，全靠交储。据了解，加工较晚的企业竞拍成功率只有20%多。此外，有些仓库入库缓慢，由于天气渐冷，皮棉回潮率大造成品质下降，直接影响到企业的利益；疆棉外运也非常缓慢。
棉农惜售，现货清淡。安徽池州籽棉采摘80%，但棉农惜售，部分棉农一斤都没有交售。随着棉籽价格反弹，企业上调籽棉收购价。27日，当地4级籽棉收购价4.2元/斤（衣分38%、水分11%、杂质1.3%），3级4.3元/斤。棉企仍然拒收5级籽棉。现货市场无人问津，有价无市，一是棉企收购、加工成本高于现货价，二是由于交储资金回笼有保障，而卖给纺织厂的资金回笼相对困难。当地现货报价平稳，3级19200元/吨（送货、净重、带票），4级18700元/吨，5级16500元/吨。
收购市场清淡，企业资金周转紧张。山东菏泽400型企业对质量要求严格，而籽棉价格与棉农预期差距较大，因此当地收购艰难。目前200型小厂收购统花价3.7-4.0元/斤（衣分36%，回潮率11%）。当前现货价低于收储价，棉企交储为主；而纺织下游需求不佳，所以现货成交清淡。27日，当地3级籽棉主流收购报价4.0-4.2元/斤（衣分37%，水分11%）；4级报价3.9-4.0元/斤（衣分36%，水分11%），与前日持平。328级皮棉成本20000-20100元/吨，428级19700元/吨左右，427级19350元/吨左右，交储利润200-300元/吨，企业库存多，资金周转紧张。
棉纱维持弱势。全棉纱市场整体偏弱，销量不佳，常规纱价格重心持续走低，低价走纱现象不乏，紧密纺出货尚可，含长绒棉个别走俏品种价格上移。山东菏泽某大型纺织企业棉纱价格持稳，精梳32S成交价29000元/吨，40S价30000元/吨，市场较冷清。潍坊某中型纺织企业棉纱出货尚可，精梳21S报30200元/吨，环纺普梳高配针织纱3S报28000元/吨，气纺10S价19000元/吨。
收储成交326万吨。26日计划收储119620吨，成交51750吨，成交比例43.3%。其中，新疆库点计划收储24000吨，成交24000吨，成交比例100%；内地库计划收储95620吨，成交27750吨，成交比例29.0%。收储累计成交3258750吨，新疆累计成交1798320吨，内地累计成交986590吨，骨干企业共累计成交473840吨。
郑棉下跌。28日，股市商品普跌。郑棉01合约减仓震荡，未破昨日高点；05合约低开震荡，盘中扩大跌幅。成交清淡，持仓小幅增加。撮合小幅上涨。
郑棉1301收于19850，涨20点，1305合约收于19205，涨10点。当日总成交4.9万手，较前一交易日减少1.52万手；持仓30.9万手，减少2960手。
截至11月28日，05和01合约负价差达到-690元/吨，27日为-635元/吨。
28日，期货撮合价差缩小，目前在695元/吨，27日在746元/吨。
截至11月28日，郑棉仓单数量为554张（合22160吨），较前一交易日减少8张；有效预报为8张，这是6月20日以来仓单预报首次增加。
疆内企业竞拍成功率低，棉花入库速度慢，企业面临资金压力。同时疆棉外运困难，会进一步增添疆内库容压力。内地由于棉农惜售，企业严控质量，收购交储进度相对较慢。近日棉副反弹给企业调高收购价提供了空间。近日纺企有补库需求，现货稳中偏涨，对期货近月形成一定支撑；远月合约走势疲软；05合约在19000整数关口附近偏弱震荡，过去几个月市场在此位置支撑较强，目前市场没有新消息，偏弱格局料延续，维持反弹沽空操作。
