美棉回落。隔夜美棉大涨，3月合约结算价74.90美分，涨150点，盘中最高接近75美分。由于此前USDA月报一直偏空，此次报告调整较少，未调整小幅，下调了全球期末库存，市场借此上涨，但可能会抑制需求，持续性有待关注。
USDA下调全球期末库存，继续上调中国库存。USDA12月报告环比变化：全球产量预期2545.3万吨，较11月上调1.5万吨；全球消费2318.4万吨，上调3.4万吨。上调中国进口10.9万吨至250.4万吨，上调全球出口24.6万吨至821.6万吨。上调中国期末库存10.9万吨至818.8万吨，下调全球期末库存13.6万吨至1734万吨。
11月进口棉花30万吨。海关数据统计显示，2012年11月我国进口棉花30.36万吨，环比增加11.5%，同比减19.7%。今年1-11月份累计进口棉花460.5万吨，同比增加78.9%。本年度以来（9-11月）共进口83.9万吨，同比减5.3%。南疆企业逐渐停收。南疆籽棉品级下降，再加上企业对严把质量关，12月初以来，南疆阿克苏、库尔勒、喀什等地大部分加工企业日均收购量逐渐下滑，少部分非农发行贷款企业、内地赴疆承包轧花厂的企业停收。12月20日前南疆将有40%-50%的轧花厂停收，加工也将在12月25日前后结束。11日阿克苏地区40衣份、12%以内水份四级籽棉收购价降至8.6元/公斤，较12月初降0.1元/公斤。
邢台收购市场火热，现货稳定。河北邢台收购市场火热，籽棉、棉籽价格高位企稳，棉农交售积极，企业日收购、交储进度加快。棉农积极交售主要因为当地籽棉收购价稳定，心理预期值无望达到。当地棉副行情稳中略涨，棉籽售价1.15元/斤，较上周同期提高0.05元/斤。棉籽上涨带动企业收购积极性增加，12日4级籽棉收购价3.85元/斤（衣分34%，回潮率11%）。按3%亏损，加工费600元/吨计算，4级皮棉生产成本为19000元/吨，交储427级皮棉利润在500元/吨左右。现货稳定，大包无码4级皮棉售价19000元/吨（自提带票净重），小包4级皮棉售价18700元/吨。
棉籽上涨，籽棉收购活跃。山东棉籽价格维持高位，成交活跃，济宁嘉祥地区籽棉价格难以下跌，轧花厂收购活跃。当地质量较好籽棉收购价在4.25元/斤（衣分36-37%，水分10-12%）；现货4级皮棉出厂价在18000-18500元/吨（小包、毛重、不带票），成交一般。近日棉籽出厂价1.17-1.18元/斤。厂家反映，目前当地籽棉资源减少，为抢抓机会，厂家收购势头较高。但目前籽棉质量不如意，交储利润不如前期。
棉副回暖，籽棉价格跟涨。安徽省安庆棉副价格回暖，尤其是棉籽价格涨势较猛，昨天毛棉籽价格已到1.19元/斤，光籽价格1.22元/斤，每斤较十一月中旬最低价时涨了0.14元。在棉籽上涨和优质籽棉渐少的情况下，本周不少400型厂最高籽棉收购价都超过了4.30元/斤，意在抢收优质籽棉。棉企积极收购，籽棉质量差。棉籽价格持续上涨扩展了棉花加工的利润空间，棉企信心增强，加大收购力度。12日，当地棉籽主流到厂价已达到1.16元/斤（含油11%，水分18%），个别质量较好棉籽成交价已达1.18元/斤左右。棉籽连续两周上涨，使皮棉成本被拉低近700元/吨，目前棉交储利润普遍在400-500元/吨。当地企业都是敞开收购。当天，当地3级籽棉收购报价4.35元/斤（衣分37%以上，回潮率10%以下），4级4.16元/斤，弱4级以上统花4.00元/斤以上，较昨日涨0.05元/斤。但目前籽棉收购进入淡季，棉花质量较差，收购阻力重重。
收储成交392万吨。11日计划收储102120吨，成交52560吨，较前一天减少4750吨。其中新疆库点计划收储27000吨，成交27000吨；内地库计划收储75120吨，成交25560吨，其中含5级棉150吨。收储累计成交3924820吨，新疆累计成交2015320吨，内地累计成交1283850吨。棉纱价格平淡，成交不足。全棉纱价格平淡，成交不足，气流纺出货迟滞，进口纱交易量下滑，赛络纺、紧密纺出货尚可。山东聊城某纺织大户高配紧密纺32S出货较好，送到价29500元/吨，J80S含100%长绒棉价50000元/吨，价格平稳。
郑棉近月大涨。12日郑棉走势分化，01合约大幅上涨，盘中上破2万关口，05合约低开，盘初下探日内低位后回升，对昨日的大跌有一定修复。撮合主力合约小幅下跌。
郑棉1301收于20015，涨265点，1305合约收于19150，涨75点。当日总成交9.8万手，较前一交易日减少3.5万手；持仓32万手，减少1630手。
截至12月12日，由于01合约大幅上涨，05和01合约负价差扩大至-790元/吨，11日为-600元/吨。
12日，由于期货近月价格大幅上涨，期货撮合价差扩大至574元/吨，11日在395元/吨。
截至12月12日，郑棉仓单数量为506张（合20240吨），较前一交易日减少6张；有效预报为56张，没有变化。
近期棉副价格上涨，给企业提高了一定空间，棉企加紧收购；疆内收购量下滑，企业在年底陆续停止收购。11月进口棉花30万吨，环比增加11.5%，由于外棉价格远低于国外、且配额即将下发，预期12月到港量会更大，未来数月是外棉集中到港时间，国内供应将增加。目前市场有关配额和抛储的传言较多，有待证实。此外，下游纱线行情低迷，纺企对抛储预期较强。收储暂时令国内棉价持稳，但供应压力长期存在，且下游低迷，操作上维持偏空思路，逢反弹适量沽空。
