美棉高位震荡。隔夜美盘继续上涨，震荡加剧，日内受5日线支撑，3月合约收于82.96美分，涨57点。投资者关注美棉出口报告，验证价格上涨后是否抑制下游需求。美国股市周三走低，标普500和道琼斯均自5年高点回落。
　　美国四季度GDP萎缩0.1%。美国第四季度GDP萎缩0.1%，显著低于市场预期，一度造成避险情绪上升，并推升黄金等避险资产价格。不过由于GDP是滞后数据，近期房地产、就业和私营部门数据较好，预计市场仍会认为美国经济处于复苏过程中。
　　经济放缓因临时性因素，维持高度宽松政策不变。美联储会议声明称，美国经济近期增长停滞是受到了气候和其他临时因素干扰，全球金融市场已经出现好转。维持每月850亿美元购债规模，并将至少在失业率跌至6.5%之前，通胀率不超过2.5%及长期通胀预期稳定的情况下维持超低利率政策。是短期扰动而非衰退起点，极大缓解了市场的担忧情绪。
　　调查预期2013年植棉面积减少4.5%。中国棉花协会调查显示，由于国家实行收储政策，价格基本稳定，棉农基本收益得到保障，全国植棉意向小幅下降。分区域看，新疆天气较好，单产提高，亩利润提高幅度较大，棉农植棉意向较高。内地局部地区受灾、成本上升，棉农意向不高，特别是黄河流域，植棉面积减幅较大。按照被调查棉农植棉意向面积加权平均计算，全国棉农平均种植意向减少4.5%。以协会2012年面积为基数，预计2013年全国植棉面积近7000万亩。
　　新疆零成交，收储过600万吨。30日计划收储163320吨，成交10230吨，成交比例6.3%。疆内计划收储63000吨，成交0吨；内地计划收储100320吨，成交10230吨，成交比例10.2%。收储累计成交6001260吨，新疆累计成交2514320吨，内地累计成交1926870吨，骨干企业共累计成交1560070吨。
　　抛储总成交35万吨。30日计划抛储80254.15吨，实际成交21889.18吨，成交比例27.27%；当日加权成交价18962元/吨，折328级成交价为19267元/吨（公重），比当日CCIndex328价格比低1元/吨；较当日撮合近月价格低157元/吨。截止1月30日，抛储累计成交350449.62吨，成交比例36.58%。当日成交资源中，国产棉占到20553.09吨，进口棉占到1336.08吨。
　　郑棉下试回升，收于阴线。31日郑棉低开，盘初小跳水后迅速反抽，午盘震荡，成交缩量，09合约继续增仓。撮合维持涨势。
　　郑棉1305收于20320，跌40点，1309合约收于20275，跌50点。当日总成交19万手，较前一交易日减少20.4万手；持仓33.8万手，增加3996手。
　　31日，09和05合约价差为-45元/吨，30日为5元/吨。
　　31日，期货撮合近月价差扩大至562元/吨，30日在631元/吨。
　　截至1月31日，郑棉仓单数量为339张（合13560吨），减少1张；有效预报为39张，减少11。新棉仓单和新棉有效预报共128张（5120吨），减少11张。
　　总结建议
　　抛储常态化，首批准备抛出300万吨棉花，加之搭售配额，使抛储成为纺企购棉平台。由于政府表示储备充足，企业不必抢拍，因此纺企随用随买。此外，外棉大量到港，整体上纺企买棉不难。另一方面，收储成交超过600万吨，大量高等级棉入储，导致可用于期货交割的棉花不足，因此逼仓存在理论依据。目前期货价格水平也不足以吸引套保空单。
　　郑棉前日大涨释放做多动能，近日持续调整，今日未破昨日高点，重心下移，小时线下破5线。关注USDA出口报告，若数据不理想，可能继续调整。