技术支撑显现，美棉止跌反弹
在上周五ICE期棉3月合约一度跌破77美分/磅的强支撑后，周一ICE期棉最低至77.25美分/磅，市场继续挑战77美分/磅强支撑位，但美棉良好的销售数据制约了空头力量，抄底买盘使ICE期棉在周一收复上周五的失地，主力3月合约收高1.23美分至78.48美分/磅，77美分/磅支撑再一次得到验证，棉价延续横盘格局。但目前基金保持空头思路，年底前基金面临结算压力，同时美棉尚未大量装运，在中国抛储并可能减少14年进口配额发放的情况下，美棉将面临极大的竞争压力，因此对反弹不可乐观，预期ICE期棉短期背靠77美分/磅横盘整理的概率较大。
周一ICE期棉止跌反弹，主力3月合约背靠77美分/磅强支撑位中阳报收，突破短期均线压力位，KD与MACD指标在弱势区域延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，反弹可能延续。但均线系统保持良好的空头排列，建议保持中长期下跌短线反弹思路，关注77-80美分/磅的横盘区域。
进入11月底，中国抛储依然没有消息，收储平稳进行，郑棉仓单与有效预报连续9个工作日保持零增长，显示郑棉相对于收储价缺乏竞争力，预期18000元/吨的抛储价格也对市场构成一定支撑，在此情况下，投资者无心恋战近期合约，资金开始向远期合约转移。未来中国抛储并可能减少2014年进口配额的发放，这将使内外棉价差保持高位水平，进而削弱中国棉花、棉纱与纺织品服装的出口，消费将进一步萎缩，最终对棉价构成压力。另一方面，对于远期合约，2014年中国将以直补政策替代现行收储政策，下年度超过600万吨的国产棉将进入市场与进口棉竞争，失去政策的支撑，未来国内棉价将逐渐向国际棉价靠拢，对中远期合约保持空头思路不改，继续持有空单，如1405合约18500元/吨支撑失守，继续空单，短期目标至18300元/吨一线。
ICE棉花期价收高，表现为偏空调整行情
ICE棉花期货周一大幅收涨，主力3月合约上涨1.23美分，报收于78.46美分。上周五个交易日中国棉花临时收储实际成交481220吨，而截止11月22日2013年度棉花临时收储累计成交2646200吨，仅仅一周的成交量占据累计成交总量的五分之一，11月25日昨日成交近96800吨，可见近期中国收储量加大，而市场预期的拍卖国储棉的消息迟迟不见落实，纺织企业库存偏低，不得不面向国内现货以及港口进口棉采购，这有望提振对进口棉的需求；另外天气方面，美国最大的产棉区德克萨斯州降雪，目前该地棉花正在进行收割，降雪可能影响该地棉花的产量以及品质，这些利多因素暂时支撑了棉价反弹，3月合约高开高走，收回上周五的下跌幅度，使技术面由向下破位趋向转向震荡行情，市场行情依然偏空，预计近日将表现为调整。
郑棉期货1405月合约昨日低开于18595元，低开低走，日内交投区间这18520-18595元，最终下跌70元，报收于18540元。期价收阴走软，没能延续反弹之势，抛储政策没有落实，市场观望等待情绪较浓，纺织企业库存较低，有补库需求，受于抛储预期以及下游纱线市场疲软，纺织企业采用了随用随买策略，少量采购维持生产，以等待获取低价棉花，也是为了规避抛储时现货及高成本纱线下跌风险。收储方面，昨日实际成交96800吨，近期收储放量，骨干企业和新疆库点成交较多，截止11月25日2013年度棉花临时收储累计成交2743000吨。目前国内棉市面临的压力是国内外棉价的巨大价差以及抛储预期，这也是近期市场关注的重点，收储政策对市场的支撑作用有限，郑棉期货面临的压力要大于支撑，近日将维持偏空调整，价格重心有望小幅下移。
短线有望反弹，中线预计逐步走强
隔夜ICE主力合约在77美分/磅附近获得支持，企稳反弹。从长期来看，全球经济的弱势复苏致用棉终端需求难以出现显著增长，高企的库存及产量的有限增长使得供应难以出现大减。因此，全球棉市供过于求的局面还将延续下去。从中期来看，中美等国种植面积进一步下滑的预期及中国增加进口的可能对市场中期走向将起到一定的支撑作用。从短期来看，技术特征表明ice主力合约短线料将出现反弹。总的来看，美棉长期看跌，但中短期走强的几率较高。
截止昨日收储已逾270万吨。郑棉仓单及有效预报继续停止增加。仓单问题将对郑棉上涨构成支持作用。操作上逢低做多为宜。
