上周（5月26-30日），通关进口棉集中上市，进口棉价格补跌，挤占抛储市场，抛储量价齐跌，期货市场受压重心下移，新棉合约全部破16000元/吨。上周五，渤海棉花（华东）收于17900元/吨，后期将向抛储价靠拢。国家棉花价格B指数17383元/吨，周跌12元/吨。
期货市场，郑棉新棉合约外盘和现货下跌影响，整体重心下移。上周五，CF1501收与15710元/吨，周跌150元/吨，8月31日后的抛储政策和目标价格细则将对其产生影响，政策出台前将与美盘12月合约联动，继续围绕16000元/吨震荡。出口不佳，产量增加，美盘承压延续跌势，上周五，7月合约收于85.96美分/磅，周跌68点，近期仍有下跌空间，与12月合约的基差有缩小趋势，下一支撑位在80美分/磅一线；12月合约收于77.28美分/磅，周跌250点，西非棉、机采新疆棉对美棉的替代逐步增加，对远期美棉的压力明显，近期将寻求75美分一线的支撑，后期棉区天气、目标价格细则、抛储政策都将影响其走势。
现货市场，加工贸易配额、滑准税配额通关的进口棉集中上市，进口棉供应充足，通关成本下降，价格出现补跌向抛储价靠拢。上周五，印度棉主流报价在17300-17500元/吨，美棉18000-18500元/吨，澳棉18500-19500元/吨。随着美盘下跌，保税外棉报价下降，后期通关进口棉销售价仍有下降空间。同时，进口棉用量的增加抑制了国产棉的需求，国储投放的成交量继续下降，前期部分贸易商与纱厂合作拍储的国储棉销售困难，由于成交价下跌，大部分贸易商出现亏损，竞拍积极性下降，也是造成抛储成交量下降的一个重要因素。在需求不足和细绒棉拖累之下，长绒棉价格继续小幅下跌，137级长绒棉重心已下移到31000元/吨一线，品级低、纯度差的已有低于30000元/吨的成交。皮马棉由于通关成本较高，通关现货很少，处于有价无市状态，报价高于新疆长绒棉，重心在31500-31800元/吨一线。
国储投放，5月26-30日，周成交73218吨，比上周减少2270吨，下跌3%，累计成交177万吨，累计参拍纱厂879家，比上周新增4家。成交品种仍以新疆棉为主。
需求方面，纱厂棉纱销售仍不见好转，涤纶、粘胶等替代品价格仍在低位，对棉花的替代作用增加。以生产优质棉和纯棉纱闻名的大丰地区，目前仅有3家小厂合计不到5万锭在生产纯棉纱，大厂和其他小厂都已改纺化纤混纺纱。国内收入分配改革推进艰难，普通民众对纺织品的消费能力严重不足，据国家统计局数据，6.7亿农村居民年衣着类消费只有400元不到，是城镇居民平均数1800元的四分之一不到，内需潜力巨大。这几年纺织出口市场丧失较多，短时间难以收复，短期内棉花需求增加困难。
配棉建议，国储棉中新疆棉质量较好，性价比较高，适合品质要求较高的企业选用，地产棉价格便宜，适合对成本要求较高的企业选用，地产棉中江苏、安徽的长度相对较好。新疆机采棉“三丝”情况相对较好，长度、加工质量优于美棉，取代美棉的份额日渐增加。新通关进口棉集中上市，总体价格下降，使用进口棉的纱厂配棉成本明显下降，企业可以跟踪关注及时调整相应配棉。今年的新澳棉产量低、质量差，对高等级棉花有需求的国内纱厂要谨慎操作，提前做好配棉品种调整。新年度异性纤维含量低的高品质新疆棉市场潜力较大，纱厂可提前布局，锁定相关资源。
操作思路，郑棉新棉合约均已破16000元/吨，在直补细则出台前与美盘联动概率大，重心在16000元/吨，按震荡思路操作，快进快出，多看少动为策略。
