上周(8月18-22日)，新棉零星采摘，局部棉企开秤收购，按照郑棉期货波动区间14000-14500元/吨计算，籽棉收购价格普遍开在3.2-3.5元/斤。本轮储备棉出库销售即将结束，新棉价格普遍看跌，纱厂备货行情差于预期。滑准税下，期货内外盘已经接轨，实际价格已接近或低于种植成本，后期走势还要看中国和印度的补贴政策及全球经济的复苏速度。上周五，国家棉花价格B指数17062元/吨，周跌61元/吨，呈放大趋势。
期货市场。郑棉新棉合约在套保盘的压制下，CF1501上周五收于14290元/吨，周跌475元/吨，成交放大、持仓减少，说明此点位参与价值不大，获利空头平仓观望，部分仓位移至CF1505。下周可能要对14000元/吨进行回踩确认，如无托底政策，近期仍是震荡走势，预计波动区间在14000-15000元/吨。陈棉合约CF1409成交、持仓已降至很低的水平，持仓大都为深套者被动持有，新进资金无参与价值，后期向新棉合约价格靠拢的概率很大。澳棉新花质量普遍不好，美盘在8月1日创出新低后，性价比明显优于澳棉，随着买盘增加，出口数据好转，三周来呈震荡盘升态势，12月合约周五收于66.18美分/磅，周涨180点。技术上40日均线阻力较大，基本面上，产量增加和中国进口减少对上行压力很大，新年度中国棉花降价后，棉花、棉纱的进口将大幅减少，对全球(除中国)棉花的销售将带来较大的压力，后期中国和印度新棉大量上市后，全球棉花价格将出现更低点位，美盘预计也难善其身，破60点位或许是大概率事件。目前点位终端买家可尝试分批建仓。
现货市场。在纱厂备货行情的推动下，抛储成交略有放大，价格相对稳定，比前期稍有下降，通关进口棉在预期下跌和真货困难的双重压力下，报价普遍下调。印度棉329级中心价在16500-16600元/吨，428级16200-16300元/吨，保税货价格74-77美分/磅，视质量而定；抛储美棉价格在17200-17600元/吨，通关2级美棉价格在17500-17800元/吨，3级17200-17500；2级澳棉中心价18800元/吨，3级17800-18000元/吨，成交清淡。长绒棉存量较少，皮马棉美金报价很高，通关倒挂。137级总体报价仍在29000元/吨一线，成交普遍在28500元/吨一线。皮马棉在国产长绒棉的压力下，价格逐步接近，需求很少，基本处于有价无市状态，新棉上市后，估计在24000元/吨一线，陈棉销售时间已不多，存货宜忍痛割爱，走是上策。
国储投放。8月18-22日，5天成交87603吨，周成交环比略有放大，累计成交254万吨，参拍企业本周增加4家，累计参拍纱厂为903家，比去年减少17%，减少的近200家企业以关停居多，少数改纺纯化纤。成交品种仍以新疆棉为主，地产棉由于折算价格较低，成交略有增加。
需求方面。中国服装出口的三大市场欧、美、日困难重重，欧元区经济数据不及预期已成常态，7月CPI终值同比仅增长0.4%，被欧央行视为降至危险地带；二季度欧元区经济环比零增长，德国和意大利甚至环比萎缩，而俄罗斯与美、欧、日的相互制裁在三季度愈演愈烈，中日关系进入冰点，后期出口数据难以理想，外销形势仍很严峻。内需方面，反腐抑制了高端消费，制造业仍处困境，低收入群体收入没有增加或仍在下降，以量取胜的中低端服装消费无法启动。新棉价格预期降幅较大，后道订单为避风险，迟迟不下，纱厂为防止棉纱跌价风险，限产去库存，二大因素人为压缩了棉花需求，预计低价新棉上市后，棉花需求有一个短期快速增加，一是补库，二是用量增加，可密切关注。
配棉建议。国储新疆棉质量相对较高，新棉上市后，新疆棉货源充足、质量预计好于国储，配棉可做好相应调整布局。澳棉价高，性价比较低，对“三丝”和强力要求较高的纱支可选用。印度棉和抛储地产棉价格较低，对“三丝”要求不高的企业可选择配用。西非棉马值适中，回潮小，适合中粗支和涤棉混纺纱，但含糖较高，目前高温季节要控制使用比例和车间温湿度。
