观点：纯棉纱需求逐渐走淡，预期库存中下旬逐渐上升；中上旬价格稳中偏弱，下旬可能出现小幅下滑，但尚没有大幅降价风险......
五一之后的纯棉纱市场交投气氛出现走淡迹象，部分纺企反映新接订单减少，以维持前期订单为主，个别纺企在本周初下调个别报价，这些都可以从以下指标上得到验证。
一、棉纱库存不再继续下降 后期将稳中有升
纺企棉纱综合库存水平自4月底至今稳中有升，当前至17天，预计五月中上旬多数纺企尚无库存压力，但压力逐渐积累，纺企担忧下旬至六月份行情。
二、纺企采购棉花依旧谨慎 高等级资源受亲睐
纺企在四月初有过一波少量备货后一直保持35天左右的棉花库存，近两日有所下滑。据调查，纺企依旧亲睐高等级棉花资源，然而市场无三丝或少三丝棉花少，而且价格居高，因此纺企备货量有限。在棉纱需求逐渐走淡，而棉花市场供需面没有改变的背景下，五月份纺企采购棉花依旧谨慎。另外，市场传言棉花抛储问题一直在困扰纺企，因此很难出现集中采购情况。
三、纺纱厂新订单减少，后期订单不足
据了解目前纯棉纱纺企新接订单减少，多数订单可至中旬，下旬不足，个别厂商以下调报价来吸引后续订单。目前纺企实际出货尚可维持，产销率也可保持在七八成，但是依旧担忧后期行情，主要是因为传统淡季预期较强。从下游织厂采购棉纱积极性来看，多数保持随用随买，备货量较少，纺企按需安排生产，棉纱产销量保持动态平衡。目前市场心态仍然不够乐观，市场分析购销量已很难在此基础上继续上升。
虽然库存数据显示纺企行情将逐渐走淡，但是是否意味着价格将出现大幅下跌呢？我们认为五月棉纱上不存在大幅降价风险，保持顺价出货为主，多数品种稳中小幅下滑，而前期报价偏高的品种可能出现500元/吨左右下调，逐渐靠近市场主流价；建议纺企顺价出货，合理控制库存，保证一定现金流。
