市场现货资源日渐稀少，所剩资源大都质量指标存在一些缺陷，供需结构性矛盾突出。为寻找合适棉花，纱厂重新将目光投向轮出棉花，上周轮出成交6087吨，明显放大。美国农业部8月报调减新年产量，调增用量，期货盘面反映积极，美盘结束跌势扭头大涨，郑棉跟风。新棉上市临近，质量、采摘期间天气如何，还是未知。如果上市初期，买卖形成僵局，政府是否会进行引导、调控？都有待观察。上周五（8月14日），国家棉花价格B指数12961元/吨，周跌17元/吨。与郑棉期货CF1509合约比，现货升水761元（B-CF1509=12961-12200＝761），同比缩小147元，仍处高位。
期货方面。目前期现差价较高，后期新棉收购价格，特别是机采棉的质量价格将对盘面有较大影响。美盘：USDA月报预测新年度美棉产量下降19.8%至284.8万吨，期末库存将大幅下降至67.5万吨，美棉大涨，上周五12月合约收于65.95美分，周涨416点，重回去年7月以来形成的震荡区间。后期新棉收成、出口数据及中国新棉收购价格对美盘都会形成影响，上轨68美分一线压制较强，62-68美分区间震荡概率很大。
现货方面。兵团机采竞卖，上周成交2981吨，比前周增加91吨，增幅3%，成交主要集中在中低价位的一般品质棉花，质量好点的棉花价格偏高，与手采棉比没有价格优势。从兵团机采棉与轮出棉的成交品种、成交量、成交价格看，纱厂用棉需求相对稳定，但在纺纱利润微薄的压力下，纱厂采购更加理性，对棉花价格很敏感。现货市场，供需结构性矛盾突出，一方面好棉花（2129级，强力29，A马值的棉花）难找，几十批中选不到一批，另一方面大量的低品质棉花无人问津，质量差价逐步拉开，但部分持棉企业还没适应这一变化，销售困难。在现货资源难以满足的情况下，纱厂将目光又转向轮出棉花，轮出成交明显放量。
需求方面。普通棉纱销售清淡，资金回笼困难，纱厂库存增加，采购力不从心。人民币贬值，长期有利于纺织品出口，削弱进口纱竞争力，利好国内棉花消费。石油、化纤维持低位，对棉花的替代持续增加，利空棉花需求。
配棉方面。长度、强力、马值逐渐成为纱厂选择棉花和配棉的主要指标，兵团机采棉配备“三丝”清理机能基本满足漂白纱要求，兵团机采棉已部分替代美棉、巴西棉，用量有增加。
操作建议。关注新棉产量、质量、开秤价格，新棉价格与陈棉平稳接轨概率较大，断崖下跌概率很小，CF1601短期12800有压力，长线突破13200平台阻力较大。
