6月22日以来，郑棉主力合约再次开启疯牛行情，国储棉竞拍底价、国内棉花现货和棉纱销售价格以及国储棉库存等基本面信息无力拽住多头和投机资金的疯狂炒作势头，主力合约毫不拖泥带水，先后突破13260元/吨、13840元/吨（年度高点），28日创年度新高14265元/吨，引发棉花企业、纺企和投机商一片惊呼，到底是棉花现货落伍了还是郑棉超前了呢？站在下游纺纱厂、织布厂和服装企业的角度看，坯布、中高支棉纱的价格不仅没有上涨反而有阶段性的下滑，内外销订单随着淡季显现而萎缩，笔者认为郑棉脱轨上浮纯属拔苗助长，大开大阖导致大量棉花、纺织企业被套牢、被逼仓乃至出局。而现在存有棉花现货、积极竞拍国储棉的贸易商以及对2016/17年度棉花套保意识比较强的棉花企业则认为郑棉振荡大涨是对2015/16年度棉花价格、籽棉价格过低的修正，利于下年度棉花收购加工和棉农种植。那么触发这轮疯牛行情的原因有哪些呢？

　　笔者认为，一是英国公投“成功”脱欧，短期压在投机资金头上的石头被搬开，大宗商品仍处于上涨通道。英国脱欧引发包括美国、日本、德国等发达国家股市巨震，交易商信心用“风声鹤唳，草木皆兵”来形容并不为过，但中国股市在经过短暂的恐慌后迅速触底反弹，一些机构认为随英国“意外”脱欧成为现实，9月份前最后一个不确定、核弹级的利空被引爆出尽，美元指数大幅下跌为商品（含农产品）的反弹铺路。另外，一定量的资金从欧洲、日本等国股市出逃后进入商品期货市场，资金在ICE期棉、郑棉等盘面再次上演翻云覆雨、大举逼仓的大戏。

　　二是贸易商赌国储棉日均轮出量不会大幅增加，国内棉花供应紧张的困局难以疏解。近日，国家有关部门发布公告，把提高纤检能力，提高仓库装卸、出入库作业水平等作为国储棉轮出的头等大事，但用棉企业、贸易商翘首期盼的国储棉日均轮出量放大还没有消息，目前除了每周一、二的轮出资源量在3万吨左右外，其他每天的轮出量基本在2万吨左右，在2015/16年度国产棉消耗殆尽，进口棉价格高高在上的情况下，中小纺企用棉需求如何解决？投机力量判断国储棉轮出量有限的现状仍将持续，拉高郑棉。

　　三是棉花主产区天气炒作卷土重来，对2016/17年度棉价上涨的预期增强。5、6月份除了新疆棉区遭受低温、降雨、风沙、冰雹、高温天气的袭击外，江苏、安徽及湖北等长江流域棉区降雨、龙卷风等灾害性天气也接踵而至，一些媒体和调研机构分析下年度棉花推迟上市、品质和产量下滑的概率较大，一些纺企和贸易商竞拍国储棉存货的意愿上升，国储棉竞拍底价、平均成交价格连续上涨（6月28日国储棉成交均价12868元/吨，较5月3-6日首周成交均价12066元/吨高802元/吨），激发了市场买高不买低的热情。厄尔尼诺现象的预期，引发多头和投机资金对空头、套保棉商大范围围剿。