据统计，截至6月14日，郑棉仓单量3982张（-109张），折皮棉15.93万吨；有效仓单预报1382张（0张），折皮棉5.53万吨；二者合计5364张（约21.46万吨），较5月中下旬仓单减少3-4万吨。近期有效预报大幅减少乃至为零，而仓单流出呈现加快，表明纺织厂、贸易商从期货接仓单、转现的积极性较高，郑棉实盘压力逐渐减轻。
虽然6月14、15日CF1709盘中低点与15000元/吨强压力位仅一步之遥，但始终未能靠拢并突破，表明投机力量和多头试图背靠15000元/吨争夺。笔者分析，本轮郑棉从16540元/吨跌向15000元/吨的行情调整已渐近尾声，破15000元/吨并守住15000元/吨以下的概率不大，郑棉同现货背离或告一段落，反弹随时有望展开：
其一、棉花期现价差过大，盘面有回补拉高的动能。6月14、15日，CF1707再破15000元/吨，而目前内地库3128/2128新疆棉现货的毛重提货价16200-16400元/吨，高于CF1707盘面价格800-1000元/吨；而近两日储备轮出平均成交价折合3128为16050-16200元/吨，高于CF1707合约600-800元/吨，期现差价偏大有助于仓单流出的同时，积蓄期货反弹的热情；
其二、储备新疆棉的成交价不降反升。据统计，6月12-14日储备棉轮出平均成交价下跌90元/吨，但新疆棉的成交均价却从15178元/吨涨至15243元/吨，逆市上调了65元/吨；纺织企业、贸易商对高品质新疆棉的争夺越来越激烈；
其三、6月12-15日轮出新疆棉的数量分别为1.19万吨、1.15万吨、1.02万吨、0.85万吨，呈现逐天下降的趋势，其中15日新疆棉仅占今日储备棉轮出总量的28.4%，竞拍市场高品质棉花僧多粥少的局面更加突出，不排除6-9月疯抢储备新疆棉的可能；
其四、ICE、外棉对国内市场的影响不大，没炒作空间。虽然6月中旬以来，6/7月船期C/A SM、SM 1 5/32澳棉的美元报价降至90.10美分/磅、89.15美分/磅，不计配额的费用（或自有配额）进口的成本低于新疆“双29”手采棉600-800元/吨；但实际港口清关后美棉、澳棉的人民币报价却高达17500-17700元/吨、18000-18200元/吨（净重，卖方已配额清关），大幅高于2016/17年度新疆棉；而且考虑到纺企、贸易商进口配额的使用大多“细水长流”或“好钢用在刀刃上”，因此6-9月份可用的1%配额并不多。
