上周（8月7-11日），轮出延期政策出台，期现市场反应平稳。储备棉轮出在底价大幅下调400元/吨、疆棉投放减少的情况下，贸易商大量抄底地产棉，成交大增。周成交122757吨，成交率再上80%，达到82.6%，其中新疆棉成交40715吨，减少3438吨，成交价格在底价下调400元/吨的情况下仍然上涨136元/吨，足见争抢之激烈；地产棉成交82042吨，增加60355吨，均价下降64元/吨，考虑底价下调，实际上涨336元/吨。本周轮出底价下调45元/吨，至14634元/吨。上周五（8月11日），国家棉花价格B指数15824元/吨，上涨5元/吨，与郑棉期货CF1709合约比，现货升水634元/吨，收缩95元/吨。
期货方面。在等待延期政策出台中，盘面震荡上行，8月9日通知出台后曾有短暂下跌，但很快拉起。近月合约CF1709上周五收15190元/吨，周涨100元/吨，由于临近交割，成交、持仓均大幅减少，周成交151756手，减幅67.3%，持仓36188手，减少32730手，减幅47.5%。资金逐步移仓到1月合约，CF1801成交、持仓持续增加，上周五收于15295元/吨，周涨175元/吨，周成交1393410手，增加789304手，增幅130.7%，持仓217506手，增加65632手，增幅43.2%。截至8月11日收盘，持仓前20席位，多单77512手，比前周增加6032手；空单105016手，比前周增加23723手，净空27504手，增加17691手，空头力量明显增加。买套保持仓5585手，周增加929手，利空出尽有实体企业抄底买入，卖套保单3254手，周增加694手。截至8月11日，注册仓单1646张，周减少331张，有效预报103张，周增加69张，盘面低价时仓单点价流出。延期已确认，市场供应充裕，本周轮出底价下调45元/吨，地产棉大量成交，拉低了市场价格重心，对盘面上行有压力，CF1801由于已是新疆库交割，注册成本下降，仓单注册更方便，对新棉合约利空。近期仍是震荡走势，天气因素会引起小幅波动，棉纱合约上市后可能会增加部分套利盘，密切关注。美盘：在出口数据不理想，新棉增产，库存增加，如期回调，近期仍将区间震荡。
现货方面。轮出底价大幅下调后，储备地产棉价格优势明显，如技术到位，生产普通32、40纱能够选用，现货新棉资源虽然价格稳定，但与储备地产棉价差拉大，用量减少。现货成交量减少，价格相对稳定，内地库3128B、强力27cN/tex以上资源公定价格在16200-16500元/吨，强力27cN/tex以下的，价格普遍在15900-16200元/吨以下，“双29”以上的在16500-16800元/吨；通关美棉报价在17200-18000元/吨、通关澳棉在18000-18300元/吨、西非棉在16000-16300元/吨；储备新疆棉销售价15500-16200元/吨，储备地产棉销售价在14200-15500元/吨。长绒棉价格相对稳定，内地库137销售价一般在21500元/吨左右，低等级价格有松动在20000元/吨左右。
轮出方面。上周是轮出第二十三周，底价14679元/吨，成交122757吨，增加56917吨，成交率82.6%，其中新疆棉40715吨，减少3438吨，均价14986元/吨，涨136元/吨，在底价连续下调不断创下新低的情况下，连续减少新疆棉的投放，或是希望稳定价格，促进地产棉成交；当周地产棉成交82042吨，增加60355吨，均价跌13808元/吨，下跌64元/吨。本周轮出底价下调45元/吨至14634元/吨，创下新低，预期可稳定地产棉的成交。累计成交227万吨，参拍企业777家，周增加7家。
操作建议。延期已确认，轮出底价不断下调创新低，利空盘面，上涨动力不足，关注棉纱期货18日上市可能对棉花的联动，谨慎做多，可逢高放空。
