上周（5月29-6月2日），节日期间外棉下跌，储备棉轮出底价大幅下调，郑棉下跌，点价成交增多，轮出底价下调281元/吨后性价比明显提高，特别是地产棉价格优势明显，成交增加，成交率提高15.2个百分点至68.8%，成交均价15228元/吨，下降130元/吨。本周轮出底下降45元/吨至15559元/吨，成交率可望小幅提高。上周五（6月2日），国家棉花价格B指数16008元/吨，与郑棉期货CF1709合约比，现货升水623元/吨，周扩大279元/吨。
期货方面。轮出底价下调，美盘回归，内外暂空，空头发力，郑棉下跌寻底，在前期低点附近企稳，主力合约CF1709上周五收于15385元/吨，周跌320元/吨，3个交易日成交532906手，假期原因量能小幅萎缩，持仓232210手，增加30820手，增幅15.3%。截至6月2日收盘，持仓前20席位，多单98714手，比前周增加14458手，空单94585手，比前周增加3208手，出现少有现象净多头4129手，经过二波下跌，盘面价格已经到达前期低点附近，主力空单已获利了结，可能已经布局多单。买套保持仓4167手，周增加852手，盘面进入低位区，有实体资金买入套保。卖套保单11497手，周减少4780手，大部分应该是期转现点价销售了。截至6月2日，注册仓单4652张，周减少193张，有效预报1349张，周增加22张，盘面价格回调后，部分仓单点价流出。郑棉价格又回到了前期低位区，有企稳迹象，本周轮出底价下调45元/吨，每日3万吨的储备棉加上24万吨的仓单仍是压制郑棉向上的重要阻力，近期可能会有小反弹，仍是区间震荡行情。美盘：7月与12月差价经过3周的回归调整已从868点回落至本周的350点，应该仍有收缩空间，本周惯性下跌后可能有反弹，大势区间振荡。
现货方面。郑棉节后开盘连续下跌后，套保点价成交资源增多，轮出底价下调后，储备棉价格优势明显，尤其地产棉，成交率明显上升，现货资源价格下调相对滞后，价格偏高，少有成交。疆内报价仍偏高成交稀少。内地库成交价格相对稳定，3128B强力27以上资源公定价格在16200-16500元/吨，强力27以下的，价格普遍在15800-16200元/吨以下，通关美棉报价在17200-17500元/吨。储备棉新疆棉销售价15800-16200元/吨，与2016年新棉接近，储备棉内地棉销售价在14800-15500元/吨，与2016年内地棉差价不大。长绒棉价格相对稳定，内地库137销售价一般在21500元/吨左右。
轮出方面。上周是轮出第十三周，底价15604元/吨，只有3个交易日，成交61861吨，成交率68.8%，均价15228元/吨，下降130元/吨，累计成交132万吨，参拍企业690家，周增加2家。本周底价15559元/吨，下降45元/吨。本周底价下调后，对于成交率低，加价少的地产棉有利，价格优势明显。
操作建议。郑棉进入前期低位区，本周轮出底价下调，利空郑棉。大量高升水仓单有待消化，盘整探底后技术上有反弹要求，可以尝试少量多单。区间震荡思路操作。
