上周（10月8日-12日），在新棉大量上市、产量预增且中美贸易战不断升级的利空环境下，内外期货连续下跌。由于仓单量大、点价盘普及，期现联动增强，现货价格同步下跌。为减少库存损失，纱厂急于消化高价库存，减少了正常采购。皮棉销售困难，价格下跌倒逼收购企业降价收购籽棉。国家棉花价格CNCottonB指数16088元/吨，周跌208元/吨，与郑棉期货CF1901合约比，现货升水478元/吨。
期货方面。新棉大量上市、产量预增，中美贸易战不断升级，内外期货续跌。郑棉主力合约CF1901周五收于15610元/吨，周跌55元/吨，盘中创下15260元/吨新低，成交1075484，持仓404850手，增加1916手，交易冷清。截至10月12日收盘，持仓前20席位，多单195910手，比前周减少2634手；空单230468手，比前周减少10285手，净空34558手，减少7651手，连续减少，随着盘面下跌，做空动能持续释放。但净空仍处于较高位置，回调可能仍将继续。买套保持仓1178手，周减少1448手，卖套保单29814手，周增加10367手，盘面继续下跌，买套保减少，卖套保增加。截至10月12日，注册仓单9663张，周减少929张，有效预报96张，周增加36张。期货连创低点，点价成交增加，仓单流出多。注册仓单预报少量增加，全部为内地库，新疆库仍无预报，预报应多为地产棉。籽棉收购价格下跌，公检指标较好，尤其南疆长度、强力较好，升水高这对盘面价格会形成反压，近期CF1901盘面有望围绕15500元/吨震荡。中美贸易战走势，棉区天气，是影响近期市场价格的二大因素。美盘：连续下跌又盘整了9个交易日，市场积累了一些上涨动能，周五在飓风登陆东南棉区的影响下尾盘上涨，12月合约周五收于78.48美分/磅，周涨242点，飓风对产量的影响有待观察。如影响不大，盘面可能重回弱势。
现货方面。期货连续下跌屡创新低，点价成交的低价资源不断进入现货市场，现货市场价格基本同步期货价格。内地库新疆棉报价16200-16500元/吨（公定），马值、强力差的在15600-15800元/吨。通关美棉报价在16800-17300元/吨，通关澳棉在17800-18600元/吨，西非、印度棉在16000-16300元/吨，储备新疆棉销售价15500-16500元/吨，储备地产棉销售价在14800-15600元/吨。地产新棉报价在15500元/吨左右。虽然新疆新棉公检数量超过16万吨，但由于其报价超过或接近内地库陈棉，成交较少。
新棉收购。全国采摘量完成1/3左右，由于收购价格不断下跌，棉农惜售，棉企缓收，籽棉交售进度相对缓慢。手摘新棉收购价普遍跌到了7元/公斤以下。如果近期皮棉销售不能启动，期货维持低位注册仓单没有利润，收购价格可能还要下降。
操作建议。盘面又回到了大涨前的15000-16000元/吨振荡区间，按振荡走势操作。关注贸易战和棉区天气等突发信息。
