7月上旬以来，郑棉再度开启“高台跳水”模式，CF1909合约从14300元/吨下探至12755元/吨，而后在13000元/吨附近盘整，在基本面没有变化、中美贸易谈判前景不明及各国货币政策被迫转向降息、宽松的前提下，空头底气也有些不足。

　　棉纱期货主力CY2001的走势与棉花期货如出一辙，7月份从22485元/吨迅速下挫至20975元/吨后企稳反弹（未破前低20515），目前多空双方在21200-21500元/吨狭窄厢体内缠斗，一时难分高下。从近期棉纱期货持仓量变化不大（1.6-1.8万手）和日成交量大幅减少（主力合约从7月初4.7万手降至0.87万手）来看，市场信心在下降。

　　那么如何看待7-9月份棉纱期现市场走向呢？笔者认为棉纱将先于棉花止跌、企稳。

　　其一、7-9月份是我国纺织品服装内销的旺季，利于纱布价格触底回升。从调查来看，进入7月份，江苏、浙江、广东、山东、河南等地企业纷纷反映，床上用品、牛仔布、衬衫、中厚坯布订单回暖，对OE纱、C10S-C32S棉纱的询价、采购开始升温（港口低支进口棉纱交投也明显有起色），“以量换价”将是短期纱价重心上移的关键。

　　其二、下游织造、服装等企业原料库存偏低，需要补库接单。5月中旬，考虑到中美贸易摩擦加剧，大部分棉纺织厂、织布厂及服装厂都及时采取了去库存策略，既减原料又减成品，而且从企业反馈来看，去库存效果明显，因此7月份以来下游企业一旦接到内外销订单，必将补充原料。

　　其三、比较内外棉纱，国产纱仍有较强的竞争力，仍是下游企业的首选。目前江浙粤市场国产中配C32S纱的价格21500-21700元/吨（采用30%-50%储备棉），而港口清关印度、巴基斯坦、越南包漂C32S自络纱报价普遍在21800-22000元/吨，高于国产纱200-500元/吨。另外，以CY2001盘面价格计算，棉纱期现倒挂达到1200元/吨以上（明显高于棉花），因此棉纱期货将提前止跌、企稳。