随着9月1日起中美互征关税正式实施，中美贸易战愈演愈烈，不仅2019/20年度美棉合同将延期装运、违约、解约，而且美棉将被中国买家移出采购清单，非美棉仍将坐收“渔翁之利”；再加上2018/19年度澳棉不仅总产量“腰斩”，而且皮棉颜色级、品质指标、一致性与棉纺织厂实际需求匹配度下降；巴西棉虽然产量大增20%以上，但由于巴西糟糕的公路和船运能力、仓储等条件严重缺乏（港口工人又经常罢工），因此2018/19年度“吃过亏，上过当”的采购商签约巴西新棉比较谨慎，担心再出现“望梅止渴”的情况；而中亚棉“自产自消”为主、西非棉上市、抵港期大多要到2月份以后，因此很大一部分国际棉花贸易企业、印度出口商和轧花厂信心十足的认为，2019/20年度印度棉将长驱直入中国，从美棉、巴西棉、澳棉等手中抢占市场份额，“印棉自古多才俊，卷土重来未可知”。
那么2019/20年度印度棉对中国出口能“连战连捷”吗？笔者的看法比较担忧，很可能只是印度企业、国际棉商的一厢情愿。据调查，8月份以来，印度季风雨大大改善，新棉产量前景重回乐观，一些机构和贸易商、印度农业部门认为，今年印度棉花总产量最高将达到3300-3400万包，最低2600-2700万包（美国农业部的预测印度棉花产量为2900万包），印度产量同比较大幅度增长或是大概率事件。但如下几个因素将会拖印度棉出口的后腿甚至严重影响、打碎棉企的如意算盘：
其一、印度棉很难摆正自已的位置，物不美、价不廉导致其竞争力持续下降。一方面印度籽棉价格有MSP支撑，皮棉成本、市场售价基本与ICE期盘盘面价格脱节，FOB报价（或CNF、CIF）高于巴西棉、西非棉、中亚棉已成常态；另一方面印度皮辊棉受品种、天气、种植水平、采收条件、轧工质量等多因素限制，近几年皮棉品质提高很不明显，与机采巴西棉、美棉、澳棉等品质指标、可纺性、一致性、含杂等差距不仅没有缩小反而逐渐拉大；
其二、2019/20年度中国国内棉花供需缺乏炒作题材，对外棉的依赖度下降。一是从目前各方调研来看，2019/20年度新疆棉区棉花长势较好，产量和品质非常可期，有望与上年度持平（2018/19年度新疆地区皮棉累计公检514万吨）；二是受中美贸易战升级、对欧盟纺服出口大幅下滑及人民币汇率宽幅波动等等影响，2019/20年度我国棉花消费快速下滑的势头未减，在全球经济危机显现、贸易摩擦加剧、地缘政治动荡的前提下，棉花需求减弱难以“踩刹车”
其三、印度卢比汇率将随美元宽幅调整，再加上印度棉企的信诚度偏低，对合同执行的考验较大。从今年年初开始，降息风潮席卷全球，目前，美国、澳大利亚、韩国、俄罗斯等12家央行推出了降息措施，各国央行已经从加息周期转变为降息周期。业内分析，美联储9月继续降息已“板上钉钉”，各国央行或只能跟进。印度卢比汇率被动频繁宽幅调整，不利于棉花、棉纱、坯布等产品出口。
