专注女装主业的本土高端设计师品牌——日播时尚集团股份有限公司(以下简称“日播时尚”)近日发布公告称，公司以债权人身份向人民法院申请对公司控股子公司广州腾羿服饰有限公司（以下简称“广州腾羿”）进行破产清算，但法院是否受理该申请、是否最终裁定宣告破产，存在不确定性。

　　记者据公开资料获悉，广州腾羿（经营品牌：CRZ）由日播时尚集团股份有限公司于2007年投资设立。以“A Different View !不同的答案!”的品牌核心理念，打造潮牌——CRZ。以国际性的设计与创意团队，优质的终端管理体系，于2008年7月进入国内市场，销售网络覆盖全国各大中城市。

　　CRZ为25-35岁千禧一代打造创新性的着装体验，通过创新的廓形、精致的裁剪以及色彩搭配与面料重构，实现多场景自由穿梭搭配，将街头运动风与女性时装风混搭融合，塑造高颜值“时装潮牌”风格，用“潮趣美学”从新定义千禧一代都市女性美。

　　作为一个代表青年力文化的先锋品牌，CRZ以富有创造力和表现力的千禧一代为原型，将高街时装与潮流文化跨界创生，开创出属于“时装潮牌”的全新风格。将新鲜有趣的玩味感、高颜值的型格调、青年艺术的酷态度融为一体，塑造出独特的 CRZ“潮趣美学”品牌定位，

　　不过，这样一家先锋品牌却没能逃过疫情冲击，财报显示，2019年以来，广州腾羿旗下CRZ品牌经调整，未达到公司预期，加上疫情冲击，致使2019年、2020年上半年CRZ品牌收入分别下滑24.11%、63.53%，亏损逐步扩大。

　　日播时尚表示，受服装行业景气度不佳以及品牌定位调整等影响，广州腾羿经营面临较大困难，出现持续亏损；2020年爆发的疫情更是造成其线下门店业绩大幅下降，现金流紧张、亏损逐步扩大，已严重资不抵债，无法继续经营，根据广州腾羿经营现状，公司对广州腾羿启动破产清算程序，未来将应集中资源发展核心业务，增强盈利能力。

　　公告显示，截止2020年6月30日，日播时尚对广州腾羿长期股权投资初始余额为385万元，母公司对广州腾羿的经营性借款余额8721.35万元，后续，广州腾羿若被人民法院受理破产清算，将被破产管理人接管，不再纳入公司财务报表合并范围，预计该事项对公司合并资产负债表归属于母公司股东的净利润影响不超过亏损4500万元，最终影响金额以破产清算执行结果和年度会计师审计报告为准。

　　公开资料显示，日播时尚主营业务为精品服装的创意设计、工艺技术研发及生产销售，专注于中高端时尚女装领域，公司现有五个品牌——“broadcast播”、“CRZ”、“MUCHELL”、“broadcute播”和“PERSONALPOINT”。上述品牌在设计风格、品牌定位和目标客户方面迥异，服务于不同人群，从多种维度去阐释新时尚的生活方式。

　　凭借良好的产品品质和市场口碑，日播时尚产品获得了众多消费者的青睐以及行业主管部门和专业机构的广泛认可，品牌影响力不断提升。得益于深入执行全网全渠道和多品牌运营策略，日播时尚被中国连锁经营协会评选为“2018年中国时尚零售百强企业”。

　　财报显示，2019年度，日播时尚公司实现营业收入11.14亿元，较上年同期下降1.57%；归属于上市公司股东的净利润881.31万元，较上年同期减少2955.12万元；经营活动现金净流量为11548.60万元，由上年同期亏损2479.68万元显著回笼14028.28万元。

　　报告期内，broadcast播品牌主营收入增长0.81%，CRZ品牌下滑24.11%。同时进行营销网络调整，关闭低效及长期亏损店铺，加强店员培训，提升运营能力，促进店铺业绩上升，实现直营店效提升9.66%。

　　受疫情影响导致线下门店客流大幅锐减，日播时尚2020年一季度实现营业收入1.62亿元，同比下降44.32%，净利润亏损1646万元，截至报告期末，日播时尚账面上的货币资金仅8912万元。

　　长江证券分析师于旭辉表示，疫情期间销售受限，品牌公司加盟业务收入降幅更甚。受限足因素影响，自 1 月下旬开始线下服装门店客流锐减，同时 2 月高峰期实体门店闭店率普遍超过 70%；具备线上运营能力的品牌虽然将成交引导至线上，但跨区域快递物流受限也致短期线上增速放缓。从零售表现来看，前 3 月限额以上企业服装品类零售额累计同比-32%、穿类商品网上零售额累计同比-15%；4 月以来，实体渠道陆续恢复开店但客流恢复节奏偏弱，线上修复速度更快。

　　观察来看，2020年年初以来，以实体渠道为主的服装品牌有效销售时间普遍减少 1-2 个月，受影响的主要是 2019 年冬和 2020 年春系列产品；反映到报表层面，2020年一季度代表性服装品牌加盟业务增速偏弱，一方面是终端零售承压背景下加盟商减少提货，另一方面品牌公司也主动降低提货标准并回收部分滞销库存。

　　申万宏源研究员王立平则指出，从纺织服装行业发展历程来看，过去20年驱动力分为四个阶段：加盟模式快速扩张→提价拉动盈利→回归性价比为核心→个性需求引领创新制胜。当前阶段核心竞争力是“创新变革能力”。大浪淘沙后的品牌服装公司几乎都经历了从粗放增长的批发模式到精细化管理的零售模式蜕变。而在行业终端消费低迷、电商渠道崛起等背景下，当前阶段的纺服公司更强调打造品牌调性以突破同质化。

　　王立平坦言，就子行业核心竞争力来看，运动服饰、童装、制造龙头均为未来优质赛道，首先，运动服饰以需求增长为核心驱动：运动服饰持续提速增长，需求驱动背景下促进龙头企业市占率提升，孕育出NIKE、Adidas、安踏体育等多个牛股；其次，大众服饰以门店扩张为核心驱动：展店加速+店效提升推动收入及利润增加，整体呈现女装规模大、男装格局稳、童装增速高的格局；与此同时，高端服饰以财富效应和消费升级为核心驱动：长期财富效应催化，经济增长自然带动高端服饰经济景气；以“80后”和“90后”为代表的年轻消费者已成为奢侈品市场的主力军，消费升级意愿强烈；此外，龙头制造以扩产能、重研发为核心驱动力：产能和管理能力决定公司接单能力和成本控制水平，研发端决定议价权和大客户依赖度。

　　而随着2020年下半年电商渗透率的持续提升，以及品牌服饰线上销售逐步回暖，占比持续提升，王立平预计，二季度线下零售逐月恢复至八九成，线上保持30%+增速，下半年销售有望恢复快速增长，持续看好。