自我国疫情防控政策优化调整以来，市场对消费复苏的预期强烈，棉价也在强预期带动下逐渐走高。春节期间，各地纺织服装市场热闹起来。而春节过后，现实与预期表现出一定差距，棉价转而回调。现今，“金三银四”传统消费旺季到来，贸易商拿货需求增加，市场逐渐好转。

　　目前棉纺行业盈利较去年有所好转，上周棉花、棉纱交易更加活跃，尽管本周活跃度小幅降温，但市场寄希望于“金三银四”传统消费旺季。

　　纺企利润较去年有所好转

　　“去年年底开始，纺纱利润环比好转，但这一现象仅持续了一个月。今年1月中旬，随着棉花价格的上涨，纺企理论加工利润下滑，2月初回落至400元/吨。之后，棉花价格跌速快于棉纱，纺企理论加工利润再次回升，目前为700元/吨。”弘业期货棉花高级分析师王晓蓓说。光大期货资源品研究总监张笑金也认为，当前纺织行业利润尚可。截至3月1日，纯棉普梳纱32支报价为23450元/吨，按1∶1.1的损耗计算，加工利润为1530元/吨，高于2020年以来的历史均值。据市场调研结果，纺织市场出现回暖迹象。近期江浙地区纺企陆续补充原料，开机率在七八成，生产的订单多为年前签下的，订单排期月余左右，但长单、大单数量较少。市场对于今年的“金三银四”抱有更大期望，但目前备货相对谨慎，仍在观望后续订单及消费恢复情况。

　　下游开工率已到往年同期高位

　　弘业期货棉花高级分析师王晓蓓介绍，元宵节后，纱厂和布厂开工率迅速回升，目前已在往年同期较高水平。纱厂产成品1月开始累库，目前较1月初增加两天，但整体仍处于偏低位置；坯布厂产成品库存年初以来持续下降，但整体仍处于偏高位置。下游消费方面，内销好于外销，订单多以小单短单为主。传统消费旺季到来，市场对此存在良好预期。此外，王晓蓓补充说，国家统计局的数据显示，2月中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6％，连续第2个月扩张，其中纺织等10个行业位于60.0％以上的高位景气区间，宏观层面也为棉花消费提供支撑。

　　内销市场初露旺季小火花

　　近期，市场出货随季节性订单需求影响，内销市场初露旺季小火花，国产棉纱价格随之小幅上涨。进口棉纱方面，进口棉纱内盘销售远不及国产棉纱，短期内下游订单“内强外弱”的趋势较难改变，进口棉纱价格重心小幅下降。具体数据，国内32支纯棉普梳纱周内价格上涨60元/吨，周均价22926元/吨，环比下降20元/吨；印度32支纯棉普梳纱现货周均价23210元/吨，环比下降58元/吨；越南32支纯棉普梳纱现货周均价22956元/吨，环比下降82元/吨。

　　后市展望

　　当前，下游局部地区棉纱、棉布走货继续加快，整体需求较好，不过难以明晰目前主要为备货还是终端消费确有好转，仍需关注下游新增4月订单情况。目前下游需求暂对棉价有较强支撑，不过郑棉上涨后纺企对棉花现货采购低迷，供应端仓单持续增加，2022/23年度新疆棉加工量继续增加，棉价逢高仍面临压力。预计短期内棉价或区间震荡为主。