原油市场或将迎来油价上涨
近日，PTA价格持续上涨，主力合约价格一度突破新高，本轮PTA价格上涨主要是成本和供需两方面导致。
成本方面，国际油价明显抬升。另外，PX前期估值有所回落，4月份起，供应端检修损失较多，PX-石脑油价差在300美金左右形成较强支撑。PTA自身供需方面，由于之前价格在低位时，PTA加工费一度挤压至低位，供应收缩预期较强。
需求方面，2月份聚酯开工呈现稳步提升状态，在国内需求温和复苏的大背景下，需求虽然无较大增量，但当前能维持在较高的刚需水平。因此，供需方面，PTA3-4月有去库存预期，价格将在低估值下迎来上涨。
江浙地区，下游终端开机率逐步回升，截至二月底，江浙加弹综合开工率提升至92%，江浙织机综合开工率提升至75%。在订单的来源上，外销弱于内销，内销下游有备货需求支撑。
江浙加弹织造开机率继续提升至相对高位水平的原因：
1、生意较好的下游企业在应季面料和贸易商囤货需求支撑下，目前产销平衡，所以开机上尽量高开。
2、生意略差的下游企业即便在订单不足的情况下，在春节后一个多月的时间里面为了考虑工人问题也是尽量高开，直到后期库存有压力的时候才会考虑降开机。
外贸订单疲软或将迎来变局
从数据来看，2023年1月，欧洲对国内订单减少50%，北美减少了40%；浙江等地许多企业因为接不到订单而企业被迫缩减人力开支；香港2023年1月进出口同时下跌30.2%和36.7%，创香港70年新低。这意味着，1到2月对欧美的出口下滑幅度，是整体外贸下滑幅度的3倍左右。
而与之形成鲜明对比的是，东南亚国家外贸销售几乎全部增长。
2023年1月，韩国外贸进出口总额同比增长10.7%和7.4%；印度外贸进出口总额同比增长4.5%；越南外贸进出口总额下跌17.3%，2月开始反弹，增速11%；马来西亚进出口总额增长2.7%和1.6%；墨西哥外贸进出口总额同比增长25.6%。
尽管欧美消费大国未来几年的需求大概率萎缩，对应我国的外贸形势较为严峻，但我国作为“供应链优势+体量大”的生产国仍或受益于“脂肪厚”而更容易在严冬中存活下来。
今年1-2月，六大劳动密集型行业出口增速明显放缓，出口份额约14.5%，其中纺织品、服装类、鞋靴、玩具类商品出口金额同比增速分别均明显低于整体出口增速。部分订单流到东南亚或回流美国的趋势的确存在，结合多项外贸数据来看，这是已持续多年的缓慢的全球区域产业分工演变，而非今年或近两年突然出现或急剧发生的趋势。这种演变背后，也有中国制造业转型升级以及全球化布局的需求。
