2023 CNCE棉业发展年会正在进行中，中国棉花信息网总经理张曼发表了题为“全球棉花市场形势分析及展望”的主题演讲。

近期国际棉价在80美分一线附近震荡，国内郑棉也基本在14000-15000维持区间震荡，受国内外宏观和产业分歧的持续影响，内外棉价差倒挂格局依旧未见扭转。回归到产业基本面情况来看，本年度全球供应端减产不及预期，需求数据持续下调，期末库存持续上升，宽松格局愈发清晰。国内方面，丰产格局基本落地；需求端纺企工业库存以及后道织布企业库存均处于近年低位，服装零售表现为小幅增长，内需总体呈现温和复苏的特点。外需则在疆棉禁令的不利影响之下，棉纱和棉布的出口都出现了相对较大幅度的减少，可谓遭遇了强冷空气的袭击。

从2023/24年度国内外基本面预期情况来看，全球呈现出缩种但不减收的预期特点，需求端预期微幅增加。考虑到目前需求对于市场运行影响权重有增加的态势，因此需关注美国去库以及欧洲需求的表现。国内方面，受保粮政策影响，缩种同样或为大概率事件；需求虽有韧性，但仍需警惕内需不牢固给产业运行带来的有关影响。

整体来看，国际市场短期因缺乏外围及供需两端明确强烈的新增引导性因素，预计短期维持在当前位置区间震荡，尚难出现趋势性行情。中长期来看，基于宏观及产业层面数据表现以及需求转弱从预期变为现实，预计承压运行时间长于国内。此外，在新棉播种期，仍需关注供应端变数带来的价格刺激和支撑。

国内一方面面临供应充裕但需求复苏不及预期的压力，但另一方面产业与宏观存在分歧但也抱有期待，就产业自身而言在当前位置短期或呈现区间震荡态势。在产业自身驱动短期有限的情况之下，外围影响将凸显。中长期来看，一方面基于包括供应收缩、需求恢复、宏观支撑以及新棉抢收等因素，市场下行风险在降低，同样也获得了更多反弹机会。但另一方面由于产业自身动能不足，对于外部刺激存在依赖的情况之下，不确定性仍然较强，预计难以出现线性上涨行情，或呈现双向宽幅震荡但底部持续缓慢抬升的态势。