3月最后一周，宏观面风险淡化之后期货盘面出现技术性反弹，月末和季末的空头平仓和抄底买盘帮助ICE棉花期货连续大涨，主力合约重新回到83美分附近。周五美国意向植棉面积终于出炉，由于面积基本符合市场预期，市场随之回落。截至3月31日，5月合约收于82.78美分，一周内上涨6.24美分，涨幅8%。
紧张与不安的3月终于过去，棉花市场也终于迎来了喘息之机。对于宏观面的风险，虽然不能说担忧已经完全消失，但至少眼下金融市场情绪已经稳定下来。其实危机过后，市场恢复的速度其实比想象要快。富国银行股票策略主管Christopher Harvey表示，联邦基金期货合约暗示美联储加息周期基本已经完成，我们将看到宽松周期在今年下半年开始。据外电报道，押注银行业动荡将导致央行紧缩周期结束的投资者，已经开始买进他们认为将受益于利率走低的资产。在金融环境趋于宽松的大背景下，今年二季度棉价复苏的希望也将增大。
4月2日，沙特等多个产油国突然宣布将实施自愿减产石油计划，每日总计减产160万桶原油，持续时间从5月份到2023年底。这个突如其来的减产计划给低迷的油市注入强心剂，4月3日国际油价跳空大涨。原油减产无疑将大大提振能源板块，并有可能外溢到其他市场，如农产品，不过棉花是否会因此受益还需要观察。毕竟，油价上涨对全球经济和消费复苏不是好事，目前全球纺织厂对远期补库仍缺乏信心。
尽管如此，进入二季度，天气和种植的情况将成为市场关注焦点，往年市场高点也是常常出现在此时。从今年的情况看，天气仍然非常关键，一方面厄尔尼诺会使降雨量增加，对美棉生产有利，但目前得州西部的干旱仍是个问题，虽然该地区距离播种（5月下半月）还有时间，但越是靠近这个时间点，空头就会愈发紧张。另一方面，近期美国主产区极端天气频发，暴雨洪水已导致不少产棉区推迟播种，后期是否会给美棉生产带来不利影响值得关注。
