2023年第一季度，化纤六大厂业绩公布：2023Q1，国内经济处于缓 慢复苏中，涤纶长丝下游需求有所回暖，具体来看，POY、FDY、DTY 加工价差分别 1120/1919/2522 元/吨，环比+20%/+8%/+8%；库存天数分别 22/25/28 天，环比改善明显，接近去年同期水平，行业库存得到快速消化，聚酯板块盈利能力有望回升。多家公司进一步完善产业链一体化和规模化优势，企业持续盈利能力和抗风险能力增强。

恒力石化

恒力石化于2023年4月27日晚间同步披露公司2023年一季报，恒力石化2023年一季报显示，2023年一季度实现营业收入561.44亿元，实现净利润10.2亿元，单季度业绩环比去年四季度扭亏为盈，业绩边际显著改善，超过市场预期水平。

恒力石化主营业务囊括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、PBS/PBAT生物可降解新材料等的生产、研发和销售。是行业内首家实现“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全产业链一体化化工新材料的上市公司。

针对今年一季度的经营情况，恒力石化表示，今年1、2月份行业依然延续着“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，叠加春节放假因素，行业复苏略低于预期，企业经营处于盈亏平衡的偏弱状态。但是进入到3月份以后，随着中央经济工作会议确立了坚持稳中求进的工作总基调，市场信心迅速提振，经济运行整体好转，行业需求快速触底反弹，有力支撑了公司今年一季度业绩环比大幅改善，公司3月份的单月盈利达到10亿元，业绩能力修复十分明显。

有分析人士认为，随着国家稳增长政策不断发力和行业需求持续回暖，加上各类在建的精细化工与新材料项目加快投产创效，预计2023年恒力石化盈利能力将实现大幅提升。

东方盛虹

2023年4月20日晚，东方盛虹发布2023年一季度报告。2023年一季度，公司实现营收295.34亿元，同比114.44%，环比72.57%；实现归母净利润7.17亿元，同比4.75%，环比169.68%。

由于1600万吨/年大炼化项目2022年底全面投产后，逐步释放效益，一季度公司盈利环比改善。

“炼化+聚酯+新材料”产品矩阵

炼化

上游端：公司拥有240万吨/年甲醇制烯烃装臵（MTO）、70万吨/年PDH装臵，1600万吨/年炼化一体化项目于2022年12月全面投产，实现“油、煤、气”三种烯烃制取工艺路线全覆盖，原料选择灵活性强，降低周期波动风险。

下游端：公司依托上游原材料平台，构建聚酯及新能源新材料产业链。

聚酯

公司现拥有390万吨/年PTA、310万吨/年以高端DTY为主的差别化纤维（含超过30万吨/年再生纤维），公司在建及规划240万吨/年PTA三期项目，涤纶长丝方面计划2023年底形成400万吨规模、中期达到500万吨。

新材料

公司依托斯尔邦，现拥有78万吨/年丙烯腈、30万吨/年EVA（光伏级21.6万吨以上）、25.5万吨/年MMA、30万吨/年环氧乙烷（EO）产能，是全球最大的光伏EVA企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。公司打造光伏胶膜原料生产基地，积极推进“百万吨级EVA”战略目标，同时规划建设30万吨/年POE及20万吨/年α 烯烃工业化装置。

此外，公司其他新材料项目包括：

1.超高分子量聚乙烯项目

2.乙二醇+苯酚/丙酮项目

3.POSM及多元醇项目

4.可降解塑料项目

5.磷酸铁锂项目

恒逸石化

4月25日晚间，恒逸石化披露2023年一季报，公司一季度实现营业收入283.81亿元，归属于上市公司股东的净利润3484.63万元，环比大幅增长101.45%，总资产1072.33亿元，归属于上市公司股东的所有者权益245.95亿元。

报告期内，公司紧紧围绕“巩固、突出和提升主营业务竞争力”的战略发展方针，公司 特有的“一滴油，两根丝”产业布局得到进一步完善，恒逸文莱项目一期高效运行，经营水 平持续提升；不断填补国内化工类产品空白，持续打破国外化纤技术垄断，完善国产替代自 主可控的产业布局，巩固主业核心竞争力，提升了产品盈利能力，增强了抵御市场风险能力。

公司原油加工设计产能 800 万吨/年；参控股 PTA 产能 1,900 万吨/ 年；PIA 产能 30 万吨/年；公司参控股聚合产能 1,076.5 万吨/年：聚酯纤维产能 806.5 万吨/ 年，聚酯瓶片（含 RPET）产能 270 万吨/年；己内酰胺（CPL）产能 40 万吨/年；产能规模位 居行业前列。

公司持续重视新品研发投入，积极响应国家碳达峰、碳中和战略，坚持以“绿 色制造”和“循环经济”为导向，聚酯板块继续围绕绿色环保类、功能类、生物基类三大主 题进行产品开发与成果转化。

业内人士分析称，2023年以来，恒逸石化上下游各板块均出现环比改善迹象。上游炼化板块，成品油及化工品价差均环比走强，推动海外炼化板块盈利中枢上移，其中新加坡市场汽油一季度平均裂解价差环比大增194.32%，PX、纯苯一季度平均价差分别环比增长25.44%、67.95%。下游聚酯板块，随着国内经济增速企稳回升，下游服装、家纺、旅游等领域需求逐步复苏，带动聚酯板块景气回升。此外，一季度涤纶长丝价格温和上涨，产业链成本传导机制逐步畅通。

信达证券在研报中表示，国内方面，随着疫情后社会生产生活逐步恢复，居民消费意愿持续抬升，涤纶长丝库存去化明显，行业景气度或将处于上行阶段，有望带动公司聚酯业务触底回升。2023年3月国内纺服消费同比增长17.7%，3月织机开工率回升至64%，3月涤纶长丝平均库存为23天，同比下降17%，长丝下游及终端需求持续回暖。海外方面，从供给端看，2020年到2023年期间，受疫情和能源结构转型影响，东南亚及澳洲地区有近3500万吨的炼能退出市场，且未来东南亚地区新增产能供给不足，产能供应或出现萎缩；从需求端看，伴随疫后海外积极复工复产，东南亚大多数经济体复苏势头强劲，成品油市场或将持续发力。根据国际货币基金组织（IMF）今年最新预测，2023年东盟六国GDP平均增速达4.5%，显著高于世界平均水平。伴随国内经济逐渐复苏、东南亚成品油市场景气度回升，公司国内聚酯业务有望触底回升，海外炼油业务盈利上行，公司业绩或将迎来修复。

国海证券分析指出，随着疫情防控全面放开以及保交楼等政策推出，将有效推动服装及家纺需求提升，并带动上游长丝景气逐步修复。进入2023年，东南亚汽油价差环比改善明显，随着成品油裂解价差的修复，公司文莱炼化项目盈利有望得到修复。同时，公司积极推进文莱二期项目，目前项目已获得文莱政府的初步审批函，资金出境尚需中国国家相关部门批准，根据项目规划，目前正在有序开展围堤吹填施工等工作。随着文莱二期的逐步落地，公司将进一步提高市占率，增厚公司利润；同时，新增的“烯烃-聚烯烃”产业链，有利于公司进一步完善产业链一体化和规模化优势，增强公司持续盈利能力和抗风险能力。

荣盛石化

2022年荣盛石化实现营业收入2890.95亿元，同比增长57.91%；归母净利润33.40亿元，同比减少74.76%。2023年第一季度实现营收697.21亿元，同比增长1.63%，归母净利润-14.68亿元，同比减少147.11%。

成本压力减弱，浙石化盈利能力有望修复。2022 年原油价格高位运行，浙石化业绩短期承压，实现净利润60.52亿元，同比减少72.86%， 根据wind统计数据，布伦特原油2022年均价为 99.16 美元/桶，同比上涨39.87% ，2023年以来，均价为 83.83 美元/桶，同比下跌 14.42%。2022 年，浙石化（二期）全面投产，新增 2,000 万吨/年炼油能力、660 万吨/年芳烃和 140 万吨/年乙烯生产能力，浙石化4000万吨/年炼化一体化项目成为全球单体规模最大的炼化一体化项目。随着原油价格下行，成本压力减弱，浙石化业绩迎来上行拐点。

新材料产品矩阵持续丰富，公司成长空间广阔。2022年以来，公司新增乙烯产能140万吨/年、聚碳酸酯产能26万吨、溶聚丁苯橡胶产能6万吨、聚醚产能38万吨/年。同时，公司瞄准新能源和高端材料领域部署了 EVA、DMC、PC 和 ABS 等一批新能源新材料产品。未来随着3#乙烯下游化工品项目、高性能树脂项目、高端新材料项目的顺利推进，新能源材料、可再生塑料、特种合成材料和高端合成材料的产品及产能持续扩充，新材料转型将步入加速发展阶段。

引入战投沙特阿美，资源共享助力产业腾飞。3月27日，控股股东荣盛控股与AOC签署《股份买卖协议》，拟向AOC 协议转让1,012,552,501 股，每股转让价格 24.30 元。相关战略合作协议的签订，一方面有助于浙石化实现优质原材料的稳定供应，另一方面有望拓展其化工产品的海外销售渠道，保障石油化工品产业链的稳定性。浙石化与沙特阿美的战略合作有望助推其实现由国内石化巨头向国际石化巨头的跨越式转变。

桐昆集团

图片2023 年 4 月 28 日，公司发布了 2023 年一季度报告。公司 2023 年一季度实现营业收入 159.13 亿元，同比增长 22.47%；归母净利润-4.90 亿 元，同比下降 132.61%；扣非归母净利润-5.21 亿元，同比下降 135.08%。

主要业务情况概述：公司主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的 PTA （精对苯二甲酸）的生产。公司的主要产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶 POY、涤纶 FDY、涤纶 DTY、涤纶复合丝、ITY、中强丝六大系列一千多个品种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业 中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称。公司产品主要用于服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如缆绳、汽车用篷 布、箱包布等）。报告期内，公司完成嘉通项目三套 30 万吨合计 100 万吨聚酯涤纶长丝装置顺利 试运行。截至报告期末，公司已具备 800 万吨原油加工权益量、720 万吨 PTA、910 万吨聚合、960 万吨涤纶长丝年生产加工能力。

炼化：

成本端：2023 年第一季度布 伦特原油均价 82.10 美元/桶，环比下降 7%，但仍高于 2020-2021 年单 季度水平。需求端：2023 年第一季度国内经济处于缓慢复苏中，涤纶长 丝下游需求有所回暖，但增速缓于预期。炼化板块价差收窄，公司盈利 短期承压。

长丝：

国内方面，2023 年第一季度随着国内 疫情防控措施愈发宽松，居民出行及下游消费需求持续回暖，涤纶长丝 实现价格回弹。库存有望得到释放。海外出口方面，中国出口集装箱运 价综合指数已从 2022 年初的 3433 点回落至 2023 年 4 月的 934 点附近， 海外航线运输费用恢复正常水平，待海外需求复苏后，长丝出口市场同 样具有广阔空间。

产能迅速扩张，业绩潜力待释放：2023 年上半年公司南通生产基地计划投产一套 250 万吨 PTA 项目。公司沭 阳生产基地也预计在 2023 年上半年实现 1 万套纺织设备投产。2023 年 公司产能将持续扩张，业绩潜力待释放。

多项目将迎来投产，产业规模持续扩张。桐昆（洋口港）聚酯一体化年产 500 万吨 PTA、240 万吨聚酯纺丝项目的 6#聚酯车间安装基本完成，7#、8#聚酯车 间土建及安装正在进行，预计 2023 年底全部投产；桐昆（沭阳）年产 240 万吨 长丝（短纤）、500 台加弹机、1 万台织机、配套染整及公共热能中心项目的 CP2 聚酯装置预计 Q2 投产，CP3 聚酯装置预计 Q3 投产；恒超二期年产 60 万吨轻 量舒感功能性差别化纤维项目已试生产，预计 2023 年年底全部开完；阿拉尔桐昆智能纺织产业园项目一期 30 万吨聚酯装置已于 2023 年一季度试生产。

新凤鸣

4月29日晚间，新凤鸣发布2023年第一季度业绩，新凤鸣股份公司实现营业收入125.09亿元，较上年同期增长 17.99%；归属于母公司的净利润1.89亿元，较上年同期下降 -33.48%。

报告期内，公司主要业务为民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一 PTA 的研发、生产和 销售。其中，涤纶长丝的主要产品为 POY、FDY 和 DTY，主要应用于服装、家纺和产业用纺织 品等领域；涤纶短纤以棉型、水刺、涡流纺、三维中空、彩纤等为主，主要应用于棉纺行业。截至报告期末，公司已拥有民用涤纶长丝产能 630 万吨，以及涤纶短纤产能 90 万吨，未来产能投放也将会根据行业 整体需求情况稳步推进。2023 年，公司将继续稳步投放涤纶长丝和涤纶短纤产能，预计新增约 70 万吨的涤纶长丝产能和 30 万吨的涤纶短纤产能。即 2023 年底将拥有涤纶长丝产能 700 万 吨，涤纶短纤产能 120 万吨。

2014 年至今，公司涤纶长丝产能从 170 万吨增至 700 万吨；PTA 项目从无到有，500 万吨 产能全额达产；横向进军拓展短纤产能 90 万吨。8 年多的时间公司产能与产业链都有质与量的 成几倍飞越，而员工数量从 6 千多人仅增加至 1 万余人，单位人工成本不断降低，生产效率行业 领先。公司 PTA 一二期项目选用行业领先的英国 BP 公司最新一代 PTA 工艺技术和专利设备，同 传统 PTA 技术相比可减少 95%固废，65%温室气体及 75%的废水排放，将 PTA 行业绿色、低 碳、安全、环保和节能降耗实现有机统一。

公司 PTA 三期项目选用 KTS 公司 PTA P8++技术，其在可变成本优化、环保、投资效益方 面一直处于行业领先地位，并拥有大量工业化应用业绩，是目前国际最先进的 PTA 技术水平代 表之一，也是目前可实施技术转让的、最先进的 PTA 技术专利商。

业内人士分析，涤纶短纤业绩亮眼，差别化、多元化产品新格局初步形成。Q1 公司涤纶短纤实现产量 24.78 万吨，同比大幅增长 264.41%；实现销量 20.17 万吨，同比大幅增长 268.74%；实现营收 12.84 亿元,同比大幅增长 257.88%。公司涤纶短纤业绩亮眼，主要系公司2022年8月徐州基地 XCPD01/02 装置一期年产 30 万吨绿色功能性涤纶短纤维项目正式投入运行，使得公司在国内涤纶短纤领域的 竞争力大幅增强所致。2022年该项目投产使公司聚酯年产能达到 720 万吨，其中涤纶短纤年产能大幅提升50%达到90万吨，有效丰富了公司聚酯涤纶产品结构。