纺织资讯/ 国际资讯/ 贸易顺差不断扩大下人民币却跌至7门前 !还会进一步贬值吗?

贸易顺差不断扩大下人民币却跌至7门前 !还会进一步贬值吗?

May 12, 2023 9:00:00 AM 文章来源:大耀纺织 浏览:578

一边是不断扩大的贸易顺差,一边则是加速复苏的GDP数据,但人民币汇率似乎不为所动,反而从一季度的6.7附近一路贬值至6.92左右,再度来到了7门前。


5月9日公布的数据显示,中国以美元计4月出口同比增长8.5%,增速高于预期,但较上月的两位数高增长回落;进口降幅扩大至7.9%。实现贸易顺差902.1亿美元,扩大82.3%。此前,中国首季GDP增长4.5%,大超预期,且各界预计二季度增速有望超出7%。


“最近人民币疲软,部分因为出口商一直不愿出售美元,这导致了自2019年6月以来最大的外汇结算净赤字,年初至今外汇存款也持续增加。美元存款利率自全球金融危机以来首次达到了5%。”巴克莱宏观、外汇策略师张蒙表示。但她认为,复苏的中国经济和疲软的美元应该会限制人民币贬值空间,甚至助力人民币在未来转强。机构预计第二季度结束时美元/人民币汇率为6.9,然后在2023年底回落至6.7。


人民币VS美元.jpg


人民币暂时与经济数据脱节


在岸人民币对美元在北京时间5月9日16:30官方收报6.9275,较上一交易日官方收盘价跌109点。截至同日北京时间18:45,美元/离岸人民币报6.9253。


在GDP大幅反弹的背景下,近期人民币却意外走贬,再度陷入了6.9区间,数据参差不齐和地缘政治扰动或是主因。同时,出口商的行为也造成了汇率的下行压力。


张蒙表示,中国出口商囤积美元应收款项的迹象明显,而不将其兑换成人民币。这种行为是受到内地美元存款利率提高的影响。“出口商只兑换足够支付必要开支(如物流和工资)的部分金额。据企业反馈,剩余的金额被存入银行。这一情况在外汇结算数据中得到了反映。”


“3月,银行代表客户进行的外汇收款达到了2980亿美元,这略高于其12个月移动平均水平(2940亿美元),远高于2019年的月均水平(2230亿美元)。然而,中国企业的外汇售出/收款比率降至60.5%,是过去一年中最低的水平。因此,我们认为6.95是美元/人民币的首个阻力水平,因为出口商可能会在这个水平上出售其美元持仓。”


在外汇存款高增的同时,中国出现了令人瞩目的贸易顺差,这似乎存在一定的相关性。


4月13日,中国公布的出口数据大超预期。3月中国出口增速达14.8%,大幅好于市场预期的-5.1%,尤其难得的是,同期韩国出口(-13.6%)、越南出口(-13.2%)仍然保持弱势;中国以美元计4月出口同比增长8.5%,增速高于预期;进口降幅扩大至7.9%。实现贸易顺差902.1亿美元,扩大82.3%。


此外,就中国进口商方面来看,3月银行代客外汇支付达到2870亿美元,这超过了其12个月移动平均水平(2830亿美元),仍远高于2019年的月均水平(2190亿美元)。进口商的购汇/支付比率保持在68.2%,远高于2021年的平均水平(63.5%)。这导致外汇市场上出现了大量的美元需求。


事实上,虽然贸易顺差被认为是推动人民币走强的真金白银,但关键在于这些出口创汇有多少被转换为人民币,否则并不会对市场构成推动。数据显示,净外汇结算赤字对第二季度的人民币施加压力,赤字幅度也达到了2019年6月以来的最大值。企业的套期保值比例从2022年的月均24%,下降至3月份的21%,增加了人民币汇率的压力。


进一步贬值空间有限


但这种情况可能会迅速转变。机构认为,外汇存款在今年以来一直在增长,如果动量转变,这些存款的下降可能会迅速使美元对人民币汇率走低。


“实际上,我们的外汇存款敏感性分析表明,人民币因素往往比利率差异具有更强的解释力。美元/人民币汇率下降1个百分点,可能会导致外汇存款在一个月内下降80亿美元。我们认为这更可能是下半年的故事,更强的经济和更高的收益率或推动人民币重新走强。”巴克莱认为。


此外,机构也并不认为在港上市的中资企业股息支付需求会对人民币构成太大的不利影响。机构估计,今年将支付总额为800亿美元的股息,其中约70%将在7月和8月进行。企业可能会卖出离岸人民币来购买美元或港币以支付股息,但压力应该是温和的,原因在于——总体股息规模并不惊人;公司在利用外汇存款方面有其他选择。那些存放在海外银行的美元存款可能是首选。2021年和2022年7月至8月的总体美元存款下降分别为200亿美元和290亿美元。


二季度,经济数据的持续复苏可能也将提供情绪支撑。多家国际投行纷纷上调中国全年GDP增速预测至6%以上。一季度,中国服务业强劲复苏,出口和贸易顺差大超预期,外加各界此前似乎低估了低基数的效应,这也解释了这一波预测的上调。


各界认为,在更低基数的影响下,二季度GDP增速或达7%以上。


“二季度相较一季度而言是一个‘甜蜜点’(sweetspot),原因在于去年的基数更低。由于去年疫情导致基数大幅下降,加上今年线下服务业持续强劲复苏,我们预计第二季度的GDP同比增长将进一步明显反弹。我们维持二季度同比GDP增长预测为7.6%,但我们认为风险偏向上行。”野村中国首席经济学家陆挺表示。


不过,二季度开始,复苏质量将迎来考验,例如,内需反弹的可持续性和幅度仍待观察,结构性就业问题更加凸显;地产行业逐步走出“谷底”,销售“回暖”传导到投资端还需等待;考虑到信贷增量的空间和节奏的问题,后续自发融资需求的改善在二季度或仍偏慢。


据了解,目前投资者对中国宏观经济也存在一些疑问,例如,GDP和信贷强劲增长,而PMI和CPI环比走弱。最近,假期消费推动小额消费上升,但由零售贷款支持的大笔消费看起来不算强劲,消费全面复苏仍需时间,可能要到三、四季度,这取决于更稳定的就业市场和资本市场增强财富效应,进而带动消费者信心复苏。


关注美联储政策和美元走势


汇率永远是相对的,因而海外政策的变化也将对人民币走势产生关键影响。


美联储上周四(4日)凌晨宣布将利率上调25BP至5.00%~5.25%区间。更关键的是,声明中删除了对未来加息的描述,暗示6月可能暂停加息。不过美联储主席鲍威尔对抗击通胀的任务毫不松口,亦坚定地否定了近期降息的可能性。


随后上周五的数据显示,美国非农就业岗位4月份增加了25.3万,失业率降至3.4%,显示就业市场在银行业动荡、利率上升和高通胀的情况下依然坚挺。这也导致美联储加息前景存在变数。鲍威尔此前强调,加息将是数据依赖的。


目前,美国的数据也存在一些矛盾的信息。“ISM制造业和服务业调查数据都在下降,美国消费者和小企业信心调查也显示疲软,这些软数据预示着美国经济进入衰退的预兆一致。然而,硬数据(例如就业数据)并未将这种恶化反映到同样的程度,需要继续观望。”渣打全球首席策略师罗伯逊(Eric Robertsen)表示。


未来,如何权衡抗击通胀和维持金融稳定,也将给美联储提出挑战。近期,美联储最新公布的信贷调查(SLOOS)显示,主要银行在第一季度收紧信贷标准,而消费者和企业的贷款需求也在持续下降。随着美联储持续加息以及银行危机的蔓延,这一情况或将延续,但调查并不认为在短时间内将发生信贷紧缩。


美元指数维持在101附近。10日晚间即将公布的美国CPI可能会影响市场,各界预计4月整体数据将稳定在年化5%,而同期核心通胀率预计将从年化5.6%收窄至5.5%。


“截至4月28日,美元指数实际值是101.66,我们的模型评估结果是高估。未来美元指数将与欧元维持一个较为平衡的关系。日元、英镑、澳大利亚元的表现不能被忽视,它们的份额虽小,但积小成多,短期内的作用是有一定分量的。”某大行国际业务专家朱延桦表示。


他认为,人民币汇率经过去年第四季度与今年第一季度创纪录的高波动之后渐渐平复下来。“这种平复可以视作为下一次动荡前的窗口期。横盘近2个月,从时间层面来看还稍欠一些。需要警惕下半年,方向择明之后波动率的再次放大。”

相关标签

推荐阅读

国际观察:10月棉花进口同比续降 纺企呼吁增发配额

据海关统计数据,2024年10月我国进口棉花约11万吨,环比减少约1万吨,同比下降约63.3%,延续8月/9月同比、环比大幅回落势头(9月环比减少21.84%,同比减少50.28%;8月环比下降25%,同比下降14.3%)。10月份,澳棉、美棉、巴西棉等产地棉花进口量仍位居前列,保税监管场
领布 2024-11-21

一家之言|市场各方对棉花后市保持谨慎态度

近期,郑棉行情开启了震荡走势,而且震荡的区间非常小,几乎成了一条直线,多空双方暂时围绕万四关口展开了一场拉锯战,由于波动幅度非常小,明显反映出市场各方表现得都非常谨慎,这对棉花来讲有些不寻常。因盘面波动率很低,现在对每天盯盘的人来讲应该是最无聊的事情了,可谓“食之乏味,弃之可惜”。从产业上
领布 2024-11-21

投资近3亿!10年规划产能500万吨,这家纺织龙头上市企业押宝这种新型纤维

新乡化纤成立于1997年1月9日,是一家老牌化纤企业,已发展成为我国最大的粘胶长丝生产企业之一。而近年来,随着市场上再生环保理念兴起,新乡化纤押宝菌草纤维这一新型纤维品种。2.9亿投资菌草项目近日,新乡化纤发布公告称,因菌草生物质纤维素产业化项目资金需要,拟向子公司新乡菌草新材料技术有限公
领布 2024-11-21

11月21日大耀纺织新闻早餐

【棉花资讯】1、11月20日,中国主港报价微涨。国际棉花价格指数(SM)79.23美分/磅,涨0.18美分/磅,折一般贸易港口提货价13890元/吨(按1%关税计算,汇率按中国银行中间价计算,下同);国际棉花价格指数(M)78.00美分/磅,涨0.17美分/磅,折一般贸易港口提货价1367
领布 2024-11-21

为应对未来加征关税政策,美企开始大量囤货

  日前,特朗普声称,将对中国进口商品加征60%-100%关税、对其他国家进口产品征收10%关税。通常情况下,关税成本由进口商承担,而他们可能会通过提价,把这部分成本转嫁给消费者。美企开始大量囤货  为了应对明年1月20日,特朗普入主白宫之后可能会实施的,对所有进口商品加征关税的政策,记者
领布 2024-11-21

新疆:籽棉价回调不明显 贸易商入市不及预期

  据喀什、阿克苏、昌吉等地几家棉花加工企业反馈,近日受郑棉期货震荡回调及棉籽销售价格止涨企稳的影响,北疆大部地区棉籽售价2.10-2.15元/公斤,南疆售价稍高0.10元/公斤左右,籽棉收购价呈现回落迹象,但整体看并不明显。  截至11月18日,新疆地区棉花累计加工量已接近340万吨,全
领布 2024-11-20

多地纺企最新调研:库存维持低位,但内卷加剧,资金更显紧张

  进入传统淡季,纺织市场订单表现清淡,秋冬订单基本结束,部分纺企等待明年春夏订单下达,但是内贸市场内卷严重,而外贸订单因美关税预期而担忧加重,虽然有部分订单提前,但单量相对有限,整体仍呈现下滑态势,纺织企业经营压力不断上升,各地情况如何?  ▎河北:内销订单减少 产品库存维持低位  河北
领布 2024-11-20

11月20日大耀纺织新闻早餐

  【棉花资讯】  1、11月19日,中国主港报价不变。国际棉花价格指数(SM)79.05美分/磅,无涨跌,折一般贸易港口提货价13858元/吨(按1%关税计算,汇率按中国银行中间价计算,下同);国际棉花价格指数(M)77.83美分/磅,无涨跌,折一般贸易港口提货价13648元/吨。  2
领布 2024-11-20

“韩流”遭遇“寒流”!多家纺织企业利润暴跌超30%

  最近,韩国主要服装企业陆续发布第三季度业绩报告,整体表现不佳。多家服装企业营业利润同比下降超过30%,业绩下滑的原因是什么?  财经频道特约记者 刘峥:这两天,包括三星物产在内的在韩国服装市场份额名列前茅的四家企业发布了第三季度的业绩报告,一家企业营业亏损比去年同期增加了50%,另外几
领布 2024-11-20

恭喜邱县神龙印染入驻领布了!

在纺织印染的广阔天地里,邱县神龙印染有限责任公司如同一匹黑马,以其卓越的工艺、丰富的产品线和对品质的执着追求,赢得了市场的广泛赞誉。作为一家拥有自营进出口权的民营企业,邱县神龙印染不仅承载着对传统纺织技艺的传承,更在不断创新中,书写着属于自己的辉煌篇章。自1991年8月染整分厂投产以来,邱
领布 2024-11-19

花费15亿元!男装品牌雅戈尔将收购法国高端童装品牌?

据法国媒体La Lettre报道,国内男装集团雅戈尔或计划收购法国高端儿童时尚品牌Bonpoint,但未透露具体交易信息,后者母公司EPI集团目前正在与雅戈尔进行谈判,该交易由EPI集团执行董事Valérie Hermann主导,Bonpoint的估值或在2亿欧元左右(约合人民币15.3亿
领布 2024-11-19

2024年全国新棉总产预计630.2万吨

国家棉花市场监测系统于10月底至11月初在全国范围内展开2024年棉花产量调查,样本涉及14个省(自治区)、46个植棉县、1700个定点植棉信息联系户。调查结果显示,2024年中国棉花平均单产154.3公斤/亩,同比增加8.2%;按监测系统调查实播面积4083.3万亩测算,预计全国总产量6
领布 2024-11-19

75%!80%!95%!历史最高女装退货率,造就史上最卷纺织行情

当网购越来越成为服装销售的主流渠道时,退货对纺织产业链带来的影响也变得越来越深远。在本次“双十一”中,女装退货来到了历史最高峰。退货率达到历史最高峰“双11”期间,有女装店在社交平台称发出去2000件衣服退回来1500件,其中很多退货理由是拍错尺码或者寄错包裹。拥有十多万粉丝的电商女装店主
领布 2024-11-19

11月19日大耀纺织新闻早餐

【棉花资讯】1、10月中旬以来,国内新棉大量上市,下游逐渐进入淡季,订单情况有所转弱,棉花期现价格稳中偏弱。同时,外盘价格震荡下行,内外棉价差有所拉大,部分企业逢低适量补库,港口外棉库存小幅下降。据国家棉花市场监测系统汇总数据,截至2024年11月上半月,港口未通关外棉库存约40.8万吨,
领布 2024-11-19

对华出手! 取消中国永久性正常贸易关系! ?

据美国媒体报道,美国会众议院共和党议员正在制定一项法案,可能会取消中国永久正常贸易关系地位。外交部回应11月11日,外交部发言人林剑主持例行记者会。彭博社记者提问,据美国媒体报道,美国会众议院共和党议员正在制定一项法案,可能会取消中国永久正常贸易关系地位,外交部对此有何评论?林剑表示,根据
领布 2024-11-14

50亿超大项目!这里将集聚超50家印染企业

奋战四季度,决胜收官战。11月10日,盛源热能印染技术研究示范中心项目正式签约,区党工委(区委)副书记、西夏墅镇党委书记封毅见证签约,区党工委委员、管委会副主任、区委常委、副区长杭宏伟参加签约仪式。该项目将在常州新北生态织染园落户,总投资50亿元,新增用地365亩,拟建设印染标准厂房约50
领布 2024-11-14

想要高效学习纺织品检测?这不就来了!

随着出口业务的日益增加,海外买家对我国生产的各类纺织品的质量要求也从以往传统的布料成品测试发展到从原料到成品的各个环节,包括棉纱、坯布、面料及服装,各个环节都必须符合客户的测试标准,从而保障终端消费者健康和安全。但由于国内第三方纺织品检测机构实力的参差不齐、纺织品检测标准不一等因素,使得国
领布 2024-11-14

多家纺织工厂将从中国迁往印尼?印尼建厂要注意什么?

近日,印尼经济事务协调部长Airlangga Hartarto在新闻发布会上透露,15位海外纺织投资者计划将其工厂从中国迁移至印尼,推动这一劳动密集型产业的发展。他表示,这些投资者选择印尼的原因是当前流行的“中国+1”商业战略。中国+1”商业战略,是指跨国公司在维持或增加在中国投资与业务的
领布 2024-11-14

关注:11月巴西棉出口或急转直下

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据,巴西11月前两周出口棉花5.68万吨(10月前两周,巴西出口棉花9.54万吨,环比减少3.86吨,环比降幅40.44%),日均出口量为0.95万吨,较上年11月全月的日均出口量1.27吨减少约25%。部分国际棉商、贸易企业反馈,10月下旬以来
领布 2024-11-14

东莞3万人鞋厂宣布造车!

华坚集团是中国最大的女鞋生产企业之一,旗下拥有广东东莞、江西赣州和非洲埃塞俄比亚三大生产基地。在11月8日举行的2024中非经贸和文化论坛配套活动上,制鞋 大厂华坚集团董事长张华荣接受上证报记者采访时表示,非洲市场具有巨大的潜力,将持续开拓非洲业务。华坚集团是中国最大的女鞋生产企业之一,旗
领布 2024-11-12

突发!嘉兴一纺织厂深夜大火!现场火光冲天、浓烟滚滚……幸无人员伤亡被困

由于布匹易燃的特性,纺织业一直是火灾的高发行业,随着天气变得越来越干燥,纺织工厂的火灾隐患也在不断增加。近日,位于嘉兴王江泾的一家纺织企业就发生了火情。虽说是老生常谈,但消防安全一刻也不能放松。春达纺织发生火情2024年11月10日,秀洲区王江泾镇人民政府发布公告,通报了春达纺织有限公司的
领布 2024-11-12

突发!数万人的纺织大厂被宣布破产!要求先不要裁员

10 月 25 日,据印尼媒体报道:中爪哇的传奇纺织厂PT Sri Rejeki Isman Tbk(Sritex)周三(10月23日)被三宝垄商业地方法院正式宣布破产。Sritex雇用了约 2万名工人。公司创立于1966年。2013年开始在印度尼西亚证券交易所 (IDX) 挂牌上市。劳资
领布 2024-11-01

欧美市场大捷!SHEIN访问量超NIKE、H&M登顶全球

近日,根据数据分析网站Similarweb的统计,SHEIN成为2024年9月以及第三季度全球访问量最大的服装与时尚网站,第三季度流量份额占比为2.68%,NIKE、H&M、ZARA位居其后,分列二至四位。与此同时,SHEIN上用户数量也大幅增长,据 Earnest数据,SHEIN平台8月
领布 2024-11-01

11月1日大耀纺织新闻早餐

  【棉花资讯】  1、据统计,截止9月上旬,印度CCI剩余棉花库存为18.7万吨(后期未再公布库存情况),较7月、8月份库存呈持续快速下降。从部分印度私人棉花企业、纱厂及国际棉商等反馈来看,9-10月,包括印度纱厂、国外买家(主要是越南、巴基斯坦、中国、孟加拉、印尼等)对CCI轮出的20
领布 2024-11-01

Regenagri再生农业 —— 大耀又一开辟的可持续道路!

  随着全球环境问题日益严峻,人们对可持续发展的追求愈发迫切,Regenagri再生农业应运而生。它源于对传统农业模式深刻反思,深刻认识到单纯追逐产量而罔顾生态环境的做法难以为继。Regenagri再生农业坚定秉持生态优先、循环利用这一核心理念,矢志构建一个既能满足当下生产所需,又能确保未
领布 2024-11-01

华芳纱线特惠来袭!领布网专享降价300元,限时抢购!

  在华夏大地的纺织行业中,有一颗璀璨的明珠——华芳集团。自1975年诞生以来,这家总部位于江苏省张家港市的现代化大型股份制企业集团,便以纺织为主业,棉纺为核心,不断书写着属于自己的辉煌篇章。  华芳集团总资产超100亿元,员工近20000名,是江苏省知名的企业集团。其纺织园区遍布江苏张家
领布 2024-10-28

一布难求!江苏雅伊纺织的这款坯布差点被问爆了!

  在纺织这片广袤而深远的领域中,江苏雅伊纺织科技有限公司以其独特的魅力和卓越的实力,成为了行业内一颗耀眼的明星。自2018年创办以来,江苏雅伊纺织始终坚持以“以诚为本,以质取胜”为企业原则,致力于为国内外客户提供包括梭织面料、染色布等在内的系列产品与服务,用实力和品质赢得了市场的广泛赞誉
领布 2024-10-28

棉花:长线下跌动力不足

关注12月前基本面变化及政策落地情况  一方面,国内棉纺市场现阶段仍呈供强需弱格局,抑制了棉价的反弹空间;但另一方面,全球商品需求存向好预期,棉价长期有望回升,但短期将转入震荡模式。  近期,国内新棉已开始大量上市,供给压力逐步增强,压制国内棉价走势。国庆节后,郑棉高开低走,从14700元
领布 2024-10-28

10月28日大耀纺织新闻早餐

  【棉花资讯】  1、上周郑棉继续震荡行情。基本面无明显新增利多利空因素,供给端籽棉大量上市,加工量同比明显增加,供应端仍旧充足。而需求端“银十”旺季成色不足,下游订单显现回落态势,叠加纱厂库存相对充足,主动补库意愿不强,供需宽松格局仍存。籽棉大量上市套保资金入场使郑棉上行受制。宏观层面
领布 2024-10-28

招人越来越难?嘉兴纺织工年薪现在在这个数!

  一直以来,用工问题都是纺织企业一个非常重视的问题,熟练的工人能够提高纺织企业的生产效率,同时不少纺织企业也抱怨,发工资的钱越来越多,但工人却越来越难招,现在纺织产业的用工成本是多少呢?纺织工年薪中位数6-8万  近日,嘉兴市人社部门抽取了全市不同规模、区域和行业的1400多家企业、共2
领布 2024-10-28