近日，市场最大的消息无疑是五大国有银行正式官宣下调人民币存款利率，消息公布之后，大宗商品市场受到提振，棉花也不例外，然而最近刚公布的进出口数据，又值得冷静地看待当下，棉花向上迈的步子越大，压力也就越大。

6月8日，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行等先后更新了人民币存款利率情况，活期、定期存款利率均有所下调，中长期定期存款下调幅度更大。其中，活期存款利率从此前的0.25%下调至0.2%；2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%；3年期定存利率下调15个基点至2.45%；5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。此举有利于银行存款资金转向市场，进一步增加市场流动性。

然而事情总是喜忧参半。据海关数据显示，5月我国纺织服装出口再次出现下降。按美元计，当月我国纺织品报装出口同比下降13.1%，环比下降1.3%。1-5月累计同比下降5.3%，降幅较上月扩大2.4个百分点。从出口商品类别看，由于海外需求下降，东南亚国家服装出口订单减少，导致我国纺织中间品出口下降速度超过终端服装消费品，5月纺织品出口同比下降14.2%，环比下降5.6%，服装出口同比下降12.2%，环比增长3%。这些数据说明我国纺织行业外贸压力依然较大，出口形势不容乐观。

显然当前棉花市场受到了多空双方的掣肘，上涨幅度和速度有所放缓，但总体棉花走势依然处于上升通道中，上涨趋势并未结束。回顾郑棉这一波行情，主要原因是新疆棉种植面积下降及当前新棉长势不如往年同期所致，市场对于减产的预期很足，资金纷纷进场做多。按照目前市场预期8元/公斤收购籽棉价格测算，皮棉成本接近18000元/吨，期货价格与这一目标价格还有不小的距离，意味着期货价格向上还有空间。当然如果在此基础上继续上涨，尚需要下游需求市场的配合，没有真正的消费，棉花大幅度上涨行情只能是昙花一现。现在距离新棉收购还有三个多月时间，多空双方还将继续博弈下去，预计在新棉上市前，国内棉花市场行情仍将以宽幅震荡为主。