中国棉花网专讯：国外权威研究机构的报告称，近几个月，天气忧虑与ICE期货上涨同时发生。经过了播种初期的强降雨之后，美国得州西部在今年7-8月极为干燥且出现极端高温，美国得州的苗情长势也每况愈下，目前已经低于去年同期水平，当时该州的弃收率达到了历史高点。

除了天气问题以外，美棉产量面临的另一个问题是种植面积低于预期。每年8月底，美国农业部获得最新的面积数据，而且近几年USDA会在9月份根据最新数据对美棉播种面积进行调整。去年，USDA在9月份报告中将美国实播面积增加了130万英亩，比8月份的1250万英亩增长10%，达到1380万英亩。今年，USDA在9月份报告中将美棉面积下调了86万英亩，比8月份的1110万英亩减少了8%，为1020万英亩。

不过，和去年一样，USDA并没有在9月份报告中调整弃收率，2023/24年度的弃收率仍为22%，而2022/23年度的最终弃收率为47%。尽管9月份的美棉弃收率环比没有变化，但美棉收获面积仍从860万英亩下调至802万英亩。

实播面积减少和天气恶劣是今年北半球棉花产量预测下降的主要因素。印度季风雨在经历了良好开局之后突然停止，产量预期随之下调。巴基斯坦是所有主产棉国中唯一一个情况较好的国家。今年，该国从去年的大洪水灾害中恢复过来，而且天气情况理想，棉花产量预计达到650万包，同比增加260万包。

从后期看，全球棉花产量预期和消费的变化将如何影响供需平衡还需要观察。当前的宏观经济仍然挣扎，许多西方国家都将维持高利率，而中国的经济增长也为外界关注。在美国、欧盟和中国经济增长减慢的情况下，消费者能否推动棉花消费复苏成了疑问。

2022年下半年以来，纺织产业链的低库存策略一直在拖棉价的后腿，但现在看来可能成为本年度的支撑。美国服装进口量在跌至20年低点之后开始在今年3月份企稳，后期有望缓慢回升。其他国家如果也发生这种情况，将带动整个产业链的需求复苏。不过，美国农业部对期末库存的调整可能已经体现出这一趋势。