需求与成本博弈，聚酯行业亏损加剧。在艰难的经历近两个月的持续亏损期后，聚酯瓶片工厂率先开始减产“自救”。
持续亏损，瓶片开启减产
自7月份以来，聚酯瓶片再度投产205万吨，随着新装置的量产，聚酯瓶片供应端稳定增加。然终端需求增速不及预期，行业加工费逐渐压缩。9月份，下游逐渐进入传统淡季，需求难以改善。由于新增产能集中，无论减产还是不减产，瓶片企业都难以扭转亏损局面（从2023年上半年业绩报告来看，行业前四家上市企业净利润同比分别减少88.99%、25.64%、35.25%、95.80%）。行业亏损加剧，聚酯瓶片工厂欲减产止损，陆续公布减产计划。截至9月19日，聚酯瓶片行业产能利用率降为78.65%，行业减停产能220万吨左右。
考虑四季度仍有新装置存投产计划，聚酯瓶片供应端新增产能投放压力依然明显。从基本面来看，目前减停产能尚不能完全抵消扩能增量，但低价货源确有收敛，挺价目的实现。加工费恢复的话，还要关注未来减产力度？（重庆万凯计划周末再减30万吨；腾龙25万吨计划国庆节后减产20%；常州华润计划11月中旬检修40万吨装置）。
聚酯集中减产 PTA供需出现弱化
近日受影响，部分聚酯工厂也出台检修或降负计划，聚酯开工率出现下降，需求窄幅走弱下，对PTA市场形成制约，然PTA主力工厂装置降负或出台检修计划，供应压力稍有缓解，但PTA出现累库情况。
近期PTA装置处于执行检修的530万吨，开工率81.77%附近。10月宁波逸盛两套装置存计划检修，江阴汉邦220万吨装置计划复产；11月中珠海英力士110万吨装置计划检修。就目前来看，装置检修与重启有并存可能性，因此PTA开工率或维持80%-82%附近的水平。
据统计，9月中旬萧绍及周边有部分聚酯工厂已开始陆续减停，停车检修的聚酯产能在440万吨左右，此次减产主要以涤纶长丝及聚酯瓶片为主。9月聚酯开工率或被动下降4%-5%左右，聚酯负荷低点预计在86%附近，持续时间将在半个月附近，10月上旬聚酯行业整体开工或将出现小幅回升的态势。
