大宗商品市场偏弱震荡

近期，在美棉生长指数偏差情况略好转，以及外围巴以冲突升级和美联储加息预期增强的偏空影响下，ICE期棉走势疲软，昨日主力最低跌至85.20美分/磅，尽管美棉和印度棉产量存下调预期，但在当前外围宏观氛围不佳的环境下，海外需求的复苏可能会受到拖累。当前俄乌冲突持续，叠加巴以冲突，以及不断激化的地区矛盾，也在很大程度上对全球经济复苏构成阻碍，给外盘上涨带来阻力。

同时，巴以冲突可能对全球经济产生多方面中短期影响，对区域经济产生长期影响。就短期、中期而言，其影响渠道主要在于油气价格、苏伊士运河航道两条，通过推高油气价格，进而影响主要经济体货币政策、外汇市场和资本市场等方面。

就长期而言，通过中断沙特等阿拉伯国家与以色列关系正常化进程，这场冲突将迫使阿拉伯国家继续将相当多资源投入巴勒斯坦事业而非本国经济建设，从而迟滞阿拉伯石油输出国向非油气产业转型升级进程，最终导致阿拉伯油气输出国在区域和全球经济体系中份额相对下降，从而最终影响原油的价格。

另外，国内房地产市场表现低迷，经济的深层次问题依然存在，预期不佳及需求不足的情况短期之内较难根本扭转。在整体预期偏弱的背景下，商品市场节后走势整体不佳。整体下游棉纺市场的内外需求形势均不乐观，难以再现今年前期持续出现的“强预期”市场。

下游订单尚无起色

节后，由于下游贸易商开始大幅降价抛售库存，织造企业开机维持低位、补库需求不足，造成纺企放假以来纱线价格持续维稳或者小幅下跌，短期之内上涨期望也面临落空。目前纺企普遍反馈产成品销售不畅，下游市场询价不积极，企业虽然多数未大幅下调纱线价格，但销售压力上升，部分大中纺企成品库存也出现增加趋势，“银十”已经近半，市场略显暗淡。

下游旺季不旺特征显著，纱线贸易商库存高企，令棉价上行面临较大的阻力。目前纺织企业库存累积，亏损生产情况持续。金九银十已经过半，产业下游的负反馈让市场蒙上阴霾。

说好的“小高潮”去哪了？

同时，据江浙、广东等地部分棉纱贸易企业反馈，受上周印度/巴基斯坦国内棉花价格震荡下行及ICE棉花期货主力合约跌破85美分/磅的影响，再加上国产棉纱报价节后继续疲软下行（部分纱厂、中间商下调200-300元/吨，精梳纱、高支普梳纱降幅稍大），10月中旬以来，保税、船货及清关人民币资源棉纱延续“价软量低”的趋势。

此外，节后订单并未出现太大变化，粗厚品种需求较多，货源有所紧缺，定织订单价格竞争激烈，实际下单不多，小批量为主。染厂生产也不及往年，订单不足。

整体来看，近期市场订单整体一般，原料价格波动不大，纱线价格相对稳定。织布厂订单一般，尤其外贸订单。纺织企业可以多做一些常规品种，谨慎按需采购。

资料来源：全球纺织网、大耀纺织、网络