10月17日，江苏省和中国石化重点工程——仪征化纤300万吨/年PTA（精对苯二甲酸）项目第二台氧化反应器吊装就位。据介绍，两台氧化反应器是年产300万吨PTA项目的核心设备，两台氧化反应器顺利完成吊装，标志着该项目大型设备安装圆满收官，为项目年内实现高标准中交奠定了坚实基础。

据了解，总投资超过50亿元的年产300万吨PTA项目建成后，将有效增强仪征化纤聚酯原料配套能力。同时，对原PTA装置实施“腾笼换鸟”，在没有新增工业用地指标的情况下，以更节能、更环保、更先进的流程、工艺，实现PTA项目绿色低碳发展。

PTA迎来投产大年，供应过剩格局难改

自2019年底开始，本轮PTA大投产周期开启，3年以来PTA产能增长率始终在10%以上，且新投产的均为200万吨以上的先进装置，行业平均加工成本明显降低，加工费长期处于偏低水平，过剩产能淘汰明显加速，2023年又是PTA大投产的一年，年度新产能或达1450万吨，产能增长率达20%。

根相关资讯网站统计的PTA投产计划，2023-2024年PTA产能增速年均13%左右，其具体投产装置如下表。

截止目前2023年投产3套装置，产能约750万吨，10月份仍有逸盛海南的250万吨装置计划投产，同时华润220万吨装置计划重启。PTA扩能周期下供应充足，产业链利润从PTA向PX转移，压低了PTA加工费。前期PTA加工费创近10年低点，生产亏损幅度加大，逸盛新材料1#360万吨装置10月3日开始检修；恒力石化2#220万吨装置10月7日开始停车检修；逸盛宁波4#220万吨PTA装置于10月9日开始检修，3号线200万吨PTA装置计划于10月30日开始检修；珠海BP110万吨装置计划10月中附近停车检修。PTA检修装置增加，新装置产量贡献有限的情况下，预计10月PTA产量增量有限，但仍难以改变PTA供大于求的格局，随着这波检修结束，预计11月和12月PTA产量将再创新高。

过剩格局难改，加工费或长期低位

按照历史数据来看，终端织机的开机率从10月下旬或者11月初将有明显的下降，终端的季节性规律较为明显，预估10月下旬需求也将出现拐点，终端负反馈至聚酯端仍需关注聚酯产品利润及库容情况。对聚酯企业来说，距离春节尚有时间，且目前库容及现金流压力不大，节前聚酯企业大面积降负概率不大。

供应方面来看，10月PTA检修装置增加，新装置产量贡献有限的情况下，预计10月PTA产量增量有限，随着检修结束，预计11月和12月PTA产量将再创新高。

供需差方面，10月由于检修增加部分抵消新增产能的带来的增量，且聚酯开机负荷暂维持高位，预估10月供需累库幅度缩窄。11-12月供应或将大幅回升，需求端聚酯在旺季之后产量或有下滑预期，对PTA需求支撑略弱，因为预估11-12月PTA或将大幅累库。

加工费方面，PTA仍处于大投产周期中，PTA产能增速高于聚酯的需求增速，过剩格局难改，且新投装置在生产技术及能耗等方面均优于老旧装置，老旧装置淘汰背景下，边际成本低且产业链完善的新投装置更具有竞争力。PTA加工利润长期低位或成常态，根据PTA新装置边际成本来看，预计PTA加工费或长期处于300元/吨以下。

资料来源：化纤头条