上周（10月30日-11月3日），ICE期货市场进一步下跌，主力12月合约跌破80美分支撑位。尽管技术图形上已经超卖，美棉出口也连续两周表现上佳，但指数基金大规模转仓和中国棉花价格弱势运行给盘面带来持续的压力。截至11月3日，12月合约收于79.62美分，一周下跌近5美分。从目前看，随着北半球新棉的大量上市，ICE期货市场正在形成季节性低点的过程中，短期内维持弱势的概率较大。
当周，美国棉花出口连续第二周大幅增长。在截至10月26日的一周内，美国出口商售出了45.7万包陆地棉2.58万包皮马棉，均创本年度最高水平。据外电分析，棉花价格的持续低迷和最近的国际棉花协会（ICA）年会可能吸引了市场对美国棉花的更多需求。据悉，ICE期货价格跌破80美分之后，纺织厂有不少固定价格成交和点价盘的定价交易。随着美棉收获的加快，美棉供应将逐渐增加，如果未来几周的出口能够保持旺盛，棉价会得到支撑。
尽管如此，在当前全球地区冲突频发的大背景下，宏观经济形势依然没有向好的迹象，棉花消费的大趋势并不乐观，市场复苏的时间点一再推迟。据国外专家分析，需求真正改善可能要等到2024年后期。至于价格走势，既然期货已经跌破了80美分，之前市场短期内再度反弹至90美分的预期现在已经破灭，当下棉花价格重新进入了70多美分的低价区间。在棉花供应逐渐明朗之后，这个价格将持续多久在很大程度上要等到需求预期发生改变。
技术图形上看，3月合约已经跌破了84美分这一重要支撑位，短期内的棉价走势仍然向下，未来1-2周的走势比较关键，如果价格能较快回到84美分上方，则盘面有望延续之前的盘整状态，如果短期内继续下滑，则价格运行区间将下移。不过，市场越是下跌，距离反弹也就越近，去年此时ICE期货已经出现了全年低点。考虑到目前纺织厂已开始接受低于80美分的期货价格，而且中国对美棉的采购开始放量，因此价格企稳回升应该不远。
来源：中国棉花网
