今日（11月29日），棉花、棉纱期货市场反弹。郑棉一万五关口的争夺战目前多方有一定优势。棉花、棉纱经过持续数周的下跌后，出现止跌反弹。11月29日，郑棉主力合约收盘报15145元/吨，涨幅1.30%，涨195元。棉纱主力合约收20995元/吨，涨幅3.81%，上涨770元。

外盘方面，近期美棉价格维持在80美分上下，并未出现大幅波动，市场情绪相对稳定，周度出口数据较之前也未有明显变化。伴随新棉收割进度进一步加快，后期供应端压力逐步加大。应持续关注美棉出口数据。

郑棉近期持续下跌，11月28日，郑棉主力合约盘中创出14840元/吨的半年来新低，盘终重新站上万五关口。在经过了连续两个月下跌后，跌幅已经达到了3000点，此轮下跌幅度已经超出了市场预期。

在市场持续走弱的情况下，籽棉价格也是跌跌不休，新疆棉花交售工作接近尾声，其中籽棉价格已经跌破7元/公斤。据了解，现在新收的籽棉折合皮棉成本在15200-15500元/吨，如果加上前期高价收购的籽棉，新棉平均成本在16500元/吨，已经大幅高于当下的期货主力合约价格。

虽然棉花基本面压力犹存，但棉花、棉纱期货市场经过持续数周的下跌后，利空情绪有所释放，棉花棉纱主力合约近日出现反弹，今日延续回升态势。目前棉花下游市场依然承压，棉纱现货市场持续清淡，纺企产成品库存上升。但前期利空情绪有所释放后，当前资金对棉花主力合约走势影响较大。

近日郑棉主力合约市场走势

对于近两日棉花主力合约反弹原因，市场人士认为：

一是当前籽棉收割基本进入尾声，皮棉加工已经过半，皮棉加工成本相对略高，加工亏损制约了棉价跌势。

二是下游纺织市场持续下跌亏损数月后，低价纱获得买需提振，郑棉纱止跌上涨，激发了买需人气，目前市场关注的重点是需求何时启动的问题，一旦下游需求得到改善则利于整个棉纺市场的回暖，但这需要持续观察。当前需要关注纱线库存变化和纺织品出口需求表现。

但是我们也要看到，纺纱企业利润亏损态势仍存，这种上下游间的需求矛盾仍未解决，在原料价格持续下行的过程中，下游纺织企业也举步维艰，不仅成本增加，利润下降，而且订单也在减少。有企业反映，现在每纺一吨棉纱已经出现2000元/吨左右的亏损，但为了保证员工队伍稳定还在坚持开机。有的企业承受不了压力，已经减停产。

目前，纺企均在降低原料和成品库存，压减库存规模，降低经营风险，这不利于棉花消费。同时，对后道企业来讲，长单、大单随之减少，取而代之的是小单、短单和急单，由于原料价格持续波动，客户直到最后一刻才敢下订单。因此，只有棉价企稳，下游客户才敢于下单。

综合来看，市场由关注供应转为关注需求，在需求并未改善的背景下，建议企业警惕价格的进一步下移。

资料来源：文华财经、中国棉花网