上市当日冲高回落后，PX期货走势持续走弱。受汽油调油需求走弱、成本端原油价格下跌、人民币汇率波动等因素影响，PX价格重心不断下移。12月5日夜盘，PX主力2405合约价格一度跌至8110元/吨，创出上市以来新低。
油价走弱带动化工板块整体重心下移，近期不少品种都创下了近几个月来的新低。PX作为芳烃链的一环，和原油相关性较强，价格创新低也在情理之中。
而进入11月，PTA与乙二醇也双双开启了下跌通道。
一方面，原油和PX价格下跌，导致聚酯原料成本线下移。另一方面，临近年底，PTA自身供需格局有所转弱，基差表现偏弱。
PTA基本面在经历了11月的阶段性好转以后，近期也逐步承压。从供应端来看，当前PTA开工率在76%左右，后期有一定提升空间，其中海南逸盛250万吨PTA新装置第二条线开车，福海创450万吨装置负荷提升至八成，逸盛大化、恒力惠州2期预计本周恢复生产，威联化学250万吨PTA装置预期下周恢复生产， PTA综合开工率会提升至80%左右。
图为PTA开工率（单位：%）
需求方面，11月终端需求超预期，达到年内最好阶段，主要得益于天气骤冷以后，冬季面料订单的集中下达，其中织造开工率最高提升至85%，涤纶类坯布库存降至20天以下，达到年内最低，低于往年同期，部分织造企业利润也扭亏为盈。进入12月，终端需求明显走弱，订单变少，冬季补库行情进入尾声，不过当前下游库存压力整体不大，短期织造开工率下滑幅度不大，预计12月底会加速下滑。聚酯环节当前仍有刚性支撑，开工率维持在89%左右，但下游观望情绪变浓，聚酯销售受阻，企业降价促销动作增加，聚酯价格承压。因此，当前PTA需求基本没有提升空间，后期有走弱预期。
综合以上分析，当前临近年末，原料弱势运行，加上自身供需面偏弱，预计PTA近月合约承压。
资料来源：期货日报、新湖期货、网络
