从2023年8月下旬郑棉开启大幅上涨开始，国内中小棉纺织企业、规模以上企业先后陷入棉纱产销持平、产销倒挂，乃至亏损面不断扩大（11月份部分纱厂1吨棉纱亏损达到1500-2000元/吨，目前仍维持在1000元/吨以上），为了加快资金加笼、降低纱线累库率、维持生产，10-11月份大部分纱厂启动了“降报价、去库存”举措，但令人遗憾和不解的是，很多纺企不仅没有有效去库存，反而棉纱线库从之前的20-30天逐渐上升至30-60天，资金运转、保生产的压力越来越大，不得不错峰生产、缩减班次及减停产。从调查来看，河南、山东、安徽、湖北等地一些棉纺织厂计划12月下旬或1月上旬前放“春节假”，假期大多在2-3个月，而目前有些中小纺企虽然没有停产，但车间生产断断续续，产能下降较为明显。
为什么10-12月份棉纺厂去库存越去越多了呢？笔者的看法如下：
一是不仅纺织品服装外销、内需“金九银十”成色严重不足，而且11月份进入淡季，订单的下滑趋势更加突出，广东、江浙、山东等沿海地区服装企业、织布厂对棉纱的消费需求每况愈下，没有中长线、大单的支撑，棉纺厂去库存几乎不可能实现。
二是棉纱贸易商、进出口公司等中间环节大量囤积的棉纱“堰塞湖”开始降价放水，短时间内不仅与棉纺厂抢单，而且对棉纱出厂价冲击较大，纺企只能被动跟从。据一些机构、进出口公司估算，截止12月中旬前各轻纺公司、贸易商手中的棉纱库存总量仍高达130-140万吨，“堰塞湖”虽然崩塌的概率或不大，但持续降价跑货对棉纺市场的破坏可想而知。
三是部分企业对2023年12月至2024年一季度棉纺织市场期望很高，想尽各种办法维持产能、维持开机率，采取减停产措施过晚，导致目前棉纱销售缓慢，现金流紧张的局面。
四是在人民币升值、内外棉纱价格倒挂的推动下，棉纱进口量持续同比大幅增长，对国产棉纱的替代性越来越强。据海关统计显示，9月我国棉纱进口量为18.47万吨，同比增加107.00%。10月我国棉纱进口量约17.03万吨，同比增加162.62%。从部分贸易商、布厂的反馈来看，11月份我国棉纱进口仍处于高速增长状态，同比增幅预计仍较高。
