观点总结

　　外围市场：国际方面美国非农就业数据表现远超预期体现出美国经济强韧，不过也使市场对于美联储下一步再度降息的信心下降，对于盘面支撑力度不足。国内方面市场普遍关注节后A股是否能够继续大幅上涨以及国家是否会继续出手颁布更多刺激经济的政策。

　　产业层面：国际棉价上方未点价销售合约平仓给予盘面一定压力，同时美棉签约、装运数据环比转好但整体看表现仍显一般，盘面持续上行动能不足。国内本周新疆籽棉收购价格持续上涨，轧花厂不敢贸然追高，节后开盘入场套保或给予盘面一定压力。同时需求端整体表现尚显一般，供需宽松格局仍存，产业层面看盘面再度大幅上涨动力或不足。

　　市场价格回顾

　　本周国际棉价维持震荡态势，国内因国庆节假期，仅周一开盘。周内国际市场在73美分/磅附近窄幅波动，产业层面无明显变动，最新美棉装运数据有所回升，但表现仍显一般。宏观层面美国劳动力市场数据喜人，市场对美联储的再次大幅降息存疑。在无明显利好的情形下，整体维持震荡态势。周一郑棉市场在市场情绪相对高涨的情形下，以14660元/吨再创新高。

　　基本面动向

　　1、国内市场：郑棉休市 籽棉收购价格上涨

　　郑棉：因国庆假期 仅周一开盘

　　因国庆假期，本周郑棉市场仅周一开盘，主力合约结算均价为14540元/吨，较上周均值上涨334元/吨。因本周仅一个交易日，本周郑棉总成交量增加，持仓量下降。周内累计成交53.98万手，较上周减少219.08万手；持仓量57.10万手，折285.5万吨，减少2.22万手。截至本周一注册仓单加有效预报总量5291张，折21.16万吨，较上周五减少238张。

　　现货：籽棉收购价上涨 皮棉现货价格走强

　　本周企业现货销售价格上涨。当前纺织企业下游订单整体有所好转，不过纺企仍以销售成品库存为主，国庆节期间纺企刚需购买原料，补货或将于节后进行。本周中国棉花价格指数周均价15559元/吨，较上周上涨342元/吨，涨幅2.2%。

　　据本网调查，本周新疆地区收购价整体上涨，截至本周五，新疆机采棉收购价在6.2-6.4元/公斤，手摘棉在7.1-7.5元/公斤，目前新疆轧花厂不敢贸然追高抢收，控制收购加工总成本，保留一定利润空间。纺企少量采购报价在15500元/吨（公定）。

　　2、国际市场：上行动力不足 市场震荡运行

　　本周纽期整体维持震荡态势，国际市场产业层面无明显变动，周后期美棉装运数据发布，9月20日-9月26日期间，美国2024/25年度陆地棉净签约较前一周增加9%。装运陆地棉24290吨，较前一周增加35%。需求虽环比有所好转，但整体仍表现平平，难以给市场带来较强提振。同时美国公布9月份就业数据显示劳动力市场大幅好于预期，短期来看，美国11月再度大幅降息预期下降，不过增加市场对于美国经济软着陆的信心。周内ICE期棉主力合约周均结算价73.22美分/磅，较上周下降0.08美分/磅，跌幅0.1%。同期国内现货棉价涨幅大于国际，内外棉周均价差再度走扩。

　　美国最新一周陆地棉签约量和装运量环比回升，中国签约量较前一周增加81%，装运量较前一周增加7%。

　　3、纺织市场：订单并不充裕 纺企观望节后市场国庆期间，纺织企业依据持有订单状况决定放假时长，据本网调查数据显示，有50%左右的企业选择国庆期间维持开工。各企业购买原料势头放缓，预计节后择机补充库存。产品零星销售，下游企业急需品种随时配发。