一。基本面分析
　　工信部昨日公布数据显示，1-4月我国消费品工业规模以上企业增加值同比增长13.4%,比1-3月降低0.9个百分点。与1-3月相比，各行业增长速度均放慢。
　　中国棉花协会发出行业警示，政府稳定市场的调控导向不会改变。
　　受滑准税配额发放、全球宏观经济风险加大等因素影响，从5月上旬开始，郑棉价格持续大幅下挫，一举跌破20400元/吨的新年度国储收储价格支撑。目前，主力CF1209合约已经跌至19000附近，与收储价差达到1400元/吨；而下一主力合约CF1301也跌至19500左右，与收储价差接近2000元/吨。
　　二。现货市场
　　周一ICE期棉休市。5月29日进口棉指数M无变化仍为86.03美分，折滑准税价至14335元/吨，与内棉价差至4463元/吨。国内棉现货价格指数18798元/吨(-30)。
　　三。技术分析
　　5月29日郑棉1209合约低开，盘间震荡走高，终盘阳线报收于18820元/吨，涨130点，成交量114312手，持仓247376手。均线系统呈空头排列，价格触及5日均线。成交量与上一交易日持平。MACD <指标能量柱绿柱缩短，DIF、DEA两线于0轴下方趋合，表明近期价格有反弹回调迹象。就排名前20名期货公司持仓来看，多头减仓3773手至132032手，空头减仓699手至187219手。棉花资金流向：换手率68.72%,资金流出2.42亿元。
　　四。总结与建议
　　现货棉价清淡、纱线价格维持弱势，而出口方面萎缩，需求受到外围经济低迷影响，市场投资者信心仍然不足，观望恐慌情绪较重；总体郑棉仍将维持弱势震荡。
　　【套利操作】
　　由于CF1209合约、CF1301合约均属于2012/2013年度合约，在远月合约期货价格跌破下一个棉花年度收储价格20400元/吨，且二者之间价差逐步拉大的同时，存有一个新的套利机会：卖CF1209合约买CF1301合约，并在合约到期时参与交割，然后将棉花销售给国储，实现套利。——Z