基本面：原油 欧洲债务危机依然重压市场,导致投资者信心不足。希腊因新政府难产,被迫决定举行第二轮议会选举,市场关于希腊可能退出欧元区的恐慌情绪渐增。与此同时,西班牙的银行危机,以及意大利国债收益率飙升,引发市场恐慌情绪。市场担心,一旦欧债危机向这两个大经济体蔓延,欧洲经济前景将堪忧,会严重影响原油需求。此外,强势美元以及原油供应充足也对油价构成不利因素。有分析师认为,短期内油价走向依然主要取决于欧债危机和世界经济形势。而后期随着风险逐步释放,原油下行压力将减弱。原油昨日小幅反弹至84美元上方。
　　棉花：国家收储价一度被认为是棉价的“铁底”，但由于市场需求疲软及高库存影响，目前现货价格已跌破国家收储价。从市场表现看，政策支撑并不一定是棉价的底部，市场走势真正反映的是需求疲软的基本面。
　　据中纺联数据，1—4月份我国规模以上纺织企业工业销售增速较上年同期下降17.62个百分点。出口形势更为严峻，1—4月份我国纺织品出口接近零增长，纺织品服装出口数量同比减少2.23%，造成出口下行的主要原因来自国内外棉花差价。目前国内市场328级棉价格为18800元/吨，较国际棉价高出约4000元/吨。今年1—3月，我国在美国和日本的纺织品服装市场份额较2011年分别下降了4.55和2.92个百分点，其中棉制产品的市场份额下降最为明显。中纺联预计，如果国内外棉花价格差不缩小，中国纺织品服装出口形势将持续严峻。在后市棉花需求得不到有效改善的情况下，国内棉价难有起色。
　　2012年我国棉花进口配额一直是市场关注的焦点。市场传闻国内近期将发放100万吨进口配额，但截止到目前，国家发改委仅下发1％关税进口配额89.4万吨。近期，中国相关管理部门有关滑准税配额暂不发放的表态，让国际棉价无法得到中国市场的支撑。
　　综合以上分析，国内棉市虽然有国家收储政策支撑，但目前国内棉价相对于国际棉价来说仍然偏高，纺织企业成本升高而出口受限，需求必然下降，因此，后市棉价仍会延续弱势格局。不过，投资者应关注国家是否会出台新的刺激政策。