储备棉轮出销售有条不紊的进行，短短一周时间后，储备棉的日均成交比例、成交价格均实现了“双降”，纺织厂、贸易商的“降温”有些快，令一些看多做涨的棉花企业、期货公司、投资机构始料未及，与2016年5月份启动轮出时交易商的疯狂不可同日而语。因此“中国市场不存在供需缺口，但结构性矛盾突出，高品质棉花供不足需”的说法喧嚣尘上，导致目前储备棉提前退烧的原因不外乎几点：
　　其一、储备棉上市资源品质品级偏低，不符合用棉企业需要；其二、纺企补库阶段性完成，为了不占压资金，暂缓竞拍；其三、储备轮出起拍价、竞拍加价超出交易商预期；其四、对棉花后市场看衰看跌，观望等待逢低吸纳的机会出现。从调查来看，第二、第三条并不成立，毕竟不足一个月的原料库存对纺织企业而言尚无法保证纱线品质稳定、交货及时。
　　那么2016/17年度高等级棉花供给缺口有多大呢？应该是个谜或者说到9月份依然说不清，道不明。一方面2016/17年度产量、期末库存没有有效、有力的数据，只能凭猜或估计；另一方面年度棉花消费550-800万吨的数据都有，相差250万吨，比2016/17年度美棉的出口量都要大。在此仅按个人的测算来判断，高品质棉花供应是多少？
　　截至3月5日，2016/17年度新疆棉公检393.38万吨，内地15.8万吨，因少量未公检絮棉和监管库内未公检的棉花多为中低品质，因此忽略不计；考虑到2016/17年度兵团总产约110万吨（截至2月10日，兵团销售皮棉93.49万吨），再加上北疆高品质机采棉、南疆“双28/双29/双30”手采棉（南疆皮棉断裂比强度偏低，喀什部分棉区纤维长度不理想），笔者估算，2016/17年度达到纺40S及以上棉纱要求的新疆棉产量约200-220万吨；内地黄河流域河北、山东棉花有少量“双28/双29”，预计不高于10万吨；再加上2016/17年度约进口100万吨外棉，高品质棉花约占80-85%。因此笔者测算，本年度新棉中高品质的总供应量290-315万吨（假设1%关税内配额8月底前全部使用）；那么储备棉轮出资源中有多少符合纺40S纱要求呢？变数有些大，如果按200万吨左右成交的话，预计高品质应该不会低于50万吨，合计340-365万吨；
　　消费高等级棉花多少呢？2015/16年度全国棉花产量（全国棉花总产量560.5万吨，比2014年减少57.4万吨，减产9.3%）+进口+储备棉轮出=约912万吨，但储备棉多轮出一个月，实际供给量约850-860万吨，考虑到期末、期初库存变化，预计2015/16年度棉花消费低于800万吨；而今年受全球经济回暖、进口棉纱与国产纱价格倒挂及人民币贬值等利好的影响，消费高有望高于800万吨；而且2016年11月份以来，40S及以上纱支订单持续顺畅，产销基本平衡，因此高等级棉花消费将高于2015/16年度；从统计来看，我国40S及以上支数棉纱的占比约40-45%，也就是约需要320-360万吨高品质皮棉；
　　供需缺口有多大呢？笔者认为最大的变数是2017年储备棉轮出资源中高品质的比例，如果很给力，则2016/17年度缺口不会大，甚至8-9月份难以显现缺口；但若储备棉品质无法满足需求，那么高品质棉花缺口或达到10-30万吨，虽然缺口并不很大，但在资金入市、贸易商炒作及外盘配合的情况下，不排除7-8月份国内棉价像2016年一样上演一轮过山车行情，但笔者认为，今年储备棉轮出给力、新疆棉产量增长50万吨以上的前提下，出现“暴涨大跌”的预期不强，18500元/吨甚至20000元/吨或许只是机构、贸易商的“一厢情愿”。