国储棉中质量较好的新疆棉去化较快，而地产棉去化慢，质量差，为了合理转变结构，轮入优质进口棉也比较合适。再次，轮入国产棉不值得考虑，因为其对国内市场影响较大，容易扭曲国内市场价格。

　　本年度我国的需求事实上很不错，但是预期相比比较悲观，所以本年度国储棉市场在经历了初期的疯狂后，一直比较淡定，成交价格逐步走弱，成交比例维持在60%左右，基本上每个月成交40-45万吨，很稳定。直到近期，国储棉市场逐步出现了火爆的迹象，加价抢购开始出现，价格出现反弹，成交率开始提升。悲观的预期可以抑制需求，但目前离储备棉市场闭市只有30多个交易日，如果企业再不采购，那么后期棉花会比较紧张，所以时间所迫，需求必须得到释放，故而成交开始放量。

　　但由于政府在前期做了预案，在一定条件下，将考虑加大拍卖量或延长抛储时间的决定，因此在近期储备棉成交上来后，这个预期就如期出现了。近日中国储备棉管理总公司发布《关于下达2016/2017年度国家储备棉轮出第六批计划的通知》，通知指出，第六批出库公检计划为41.4万吨。第六批公检计划的41.4万吨全部为储备新疆棉，涉及12个省、14家承储单位，且全部为中储棉直属单位。中储棉的这个通知应该是市场预期的正面反映，对市场产生较大的影响。

　　1、本年度新疆棉供需将不再紧张。后期中储棉的41.4万吨的新疆棉挂牌后，本年度新疆棉的供应将得到明显的提升，市场上抢购的氛围将明显下降，本年度的供需紧张的预期将不复存在。

　　2、9-1价差的重构。前期9-1价差走阔到600元，主要是因为对本年度供需紧张的预期，在抛储加量的情况下，该逻辑不再成立，价差出现明显回落，目前已经平水，未来有望维持平水格局。

　　3、未来市场有望好转。国储棉的新疆棉量是一定的，如果本年度加大出库量，意味着未来市场上的新疆棉供应量会减少。可以预期，下年度市场对储备棉新疆棉的兴趣更加强烈。同时，加大新疆棉的出库，意味着轮入国际棉花的概率提升，未来市场有望好转。

　　4、新旧年度平稳过度。由于9-11月供需紧张的预期缓解，市场心态逐步会平复，高涨的预期会下降，新旧年度会平稳过渡。

　　总结而言，如果政府不发生变化的情况下，市场有上涨的概率和空间，但在政策倾向于加大抛储时，供需紧张的预期被打破，市场回到相对宽松的状态，预期接下来的一段时间，棉花将面临窄幅震荡的过程。但国储棉的去库存进程良好，将利多未来棉市，建议关注下跌后的远月合约，推荐关注5月合约。