春节后首周，国内外棉花价格震荡下跌，国内郑棉主力CF1905合约回落至15000元/吨关口，ICE期棉受USDA以及 NCC 预测新年度美棉产量大增等因素影响，美棉价格大幅度下挫，5月合约一度跌至71美分/磅一线。现货市场观望情绪浓厚，交易冷清，但市场报价相对平稳，短期内预计郑棉仍将维持底部震荡走势。
中美贸易谈判一波三折。从2018年12月以来，中美双方持续不断的进行了多轮谈判，并且团队成员级别越来越高。2月15日，第六轮中美贸易磋商在北京落下帷幕，双方就主要问题达成原则共识。谈判过程漫长而曲折，说明中美双方在谈判中存在争端，同时也都希望达成共识，谈判进展的情况牵动着市场的神经，也增加了市场的观望情绪。
美国农业部月度供需报告利空，但影响有限。2月8 号，美国农业部发布棉花供需报告，报告下调全球棉花产量与消费量，上调了贸易量和库存。全球棉花产量下调将近6.3万吨。由于中国大陆、土耳其与巴基斯坦棉花进口量的上调大幅超过了越南与孟加拉国棉花进口量的下调，全球棉花贸易量上调13.1万吨。2018/2019年度印度国内棉花消费量较2018年12月月报下调10.9万吨，中国大陆棉花消费量下调21.8万吨。全球棉花消费量下调43.3万吨，其中，越南、土耳其与美国小幅下调。2018/2019年度全球棉花期末库存上调50.2万吨；其中，中国大陆上调43.6万吨。
国内棉花增产、下游库存累积。截至到2月17日，全国皮棉累计加工519.4万吨，新疆累计加工505.6万吨；全国累计检验514万吨，新疆检验486万吨。另外据新疆自治区统计局获悉，2018年新疆棉花播种面积达3737万亩，比上年增长12.4%；棉花产量达511.1万吨，比上年增长11.9%，占全国的83.8%，比上年提高了7.3个百分点。
目前，纺织行业基本已大规模开工，同时成品库存累积。据国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为44.6天环比增加4.3天，同比增加2.7天。推算全国棉花工业库存约98.5万吨，环比上升10.6%，同比上升5.1%。据悉，多数纺织厂将在元宵节前后开工，多数提前开工的厂子，主要是为了稳定工人，防止开工过晚导致的人员流失，因此，开工率不高，消化库存尚需时日。
整体来看，目前中美贸易谈判尚存在不确定因素，各企业机构多选择观望为主，新棉大量上市，市场短期难以消化，多数棉花流入到期货市场。截至到2月18日，郑棉仓单数量17191（-32张），有效预报2016张（+218张），总计折合皮棉76.8万吨，近几日，郑棉价格持续下跌，回落至15000元/吨附近，期现价格倒挂，下跌动能减弱，下方支撑14800元/吨。与此同时当价格上涨至15500元/吨一线，将会有大量的套保盘进入，可以说价格是下有支撑、上有压力，预计郑棉近期仍将维持底部震荡。
