温州首家上市的浙江华峰氨纶股份有限公司（以下简称“华峰氨纶”）7月28日晚间发布2020年上半年年报，报告期内，公司实现营业收入60.98亿元、归属于上市公司股东的净利润6.65亿元，分别同比下降了9.43%%、22.42%。

　　截至报告期末，华峰氨纶总资产177.19亿元、归属于上市公司股东的净资产99.96亿元，分别同比增长了4.39%、28.81%。

　　报告期内，华峰氨纶完成了向大股东华峰集团等发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，随着交易完成后，通过资源整合，公司在原有优势产业基础上，使产业链整合延伸，从化学纤维行业延伸到基础化工原料及聚氨酯制品材料制造领域，实现从氨纶行业龙头到全球聚氨酯制品行业龙头的跨越式发展。

　　公开资料显示，华峰氨纶成立于1999年，是国内氨纶行业发展最早、技术最成熟的企业之一，目前产能已突破18万，为国内产能最大的氨纶生产企业，现已形成了圆机、经编、包纱等专业氨纶产品，以及高回弹经编氨纶、耐高温氨纶、耐氯氨纶、黑色氨纶、纸尿裤用氨纶等差异化氨纶系列产品。

　　记者此间了解到，华峰氨纶的氨纶生产基地位于浙江瑞安和重庆，其中浙江瑞安是本部，拥有莘塍和瑞安经济开发区华峰工业园（东山厂区）两个厂区，其中莘滕厂区审批规模6000吨已于2017年7月关停，东山厂区目前产能为6万吨。重庆基地是公司布局的新基地，目前拥有产能9万吨，未来有年产10万吨差别化氨纶产能投放计划。

　　据悉，氨纶具有高延伸性、低弹性模量、高弹性回复率，除强度较大外，其他物理机械性能与天然乳胶丝十分相似，氨纶比乳胶丝更耐化学降解，还具备耐汗、耐盐水、耐各种干洗剂等优势。氨纶一般不单独使用，而是少量地掺入织物中，在织物中添加1-10%的氨纶丝就可以显著改善织物的性能，增加弹性，被广泛应用于内衣、袜子等（30%）、运动服、泳衣、紧身衣等（30%）、休闲衣物、卫生医疗用品等（20%）、家纺用品等（15%）和内衣蕾丝、衣物松紧口等（5%）。

　　氨纶使用形式主要有裸丝、包芯纱、合捻纱、包覆纱四种，从织造形式来看，圆机和经编主要用于针织内衣、袜子、运动服、泳衣等，包纱主要用于梭织休闲服、牛仔裤等，棉包主要用于弹力衬衣等，花边主要用于装饰花边、松紧带等。

　　开源证券分析师金益腾认为，下游纺织服装自然增长与氨纶渗透率进一步提高，是氨纶需求增长的主要动力，随着近年来国内氨纶消费维持平稳增长，预计至2027年年我国氨纶需求CAGR达9.8%，北美地区CAGR将达8.4%，分析来看：

　　首先，纺织服装体量增长将带动氨纶需求量的增长。长期来看，伴随居民收入提升、消费升级等，全球经济总体温和增长，全球纺织服装消费前景仍然广阔。据Statista统计，2020年亚太地区服装市场需求占全球的38%，近年来亚太地区服装市场规模的增长率最高（达4％），北美服装市场的CAGR达2.0%；据GrandViewResearch预测，2020年-2027年间，中国、印度、墨西哥和孟加拉国等发展中国家服装市场需求的CAGR将达4.3％，北美地区服装市场需求的CAGR将达3.0％。此外，近年全球纺织品和服装贸易规模也恢复了增长，据世界贸易组织（WTO）数据，2018年世界纺织品和服装市场贸易规模分别达到3150亿美元和5050亿美元，增长6.4％和11.1％，是自2012年以来世界纺织品和服装贸易的最快增速。

　　其次，纺织服装行业中弹性纤维需求提升带动氨纶需求量的增长，目前氨纶平均添加比例约3%，部分高档内衣在10%左右，预计未来氨纶在纺织服装行业中的渗透率将继续提高。此外，随着下游用户对功能性、差别化纺织品的要求提高，氨纶企业在新产品开发方面的积极性持续高涨，部分差别化氨纶产品的市场及盈利能力相对较好。当前氨纶价格处于底部区间，未来氨纶还将逐渐向工业（汽车、飞机安全带）、医疗（绷带、创口贴、护膝）等领域渗透，氨纶的应用领域有望进一步延伸。

　　金益腾表示，氨纶与纺织服装关系密切，我国是纺织品与服装的生产与出口大国：超过70%的化纤纺织品、出口服装中含有氨纶成分。近十年来，我国氨纶出口量从2009年的2.8万吨稳步增至2019年的6.2万吨，复合增长率为8.5%，其中2019年出口量同比大增11.1%。我国氨纶主要出口国家包括土耳其、越南、埃及、伊朗、韩国等，整体受贸易摩擦影响较小，预计未来依然保持稳中有增的态势。

　　此外，作为全球聚氨酯行业的绝对龙头，华峰氨纶的聚氨酯鞋底原液产量国内市场份额占比60%以上。据华峰氨纶公司资产评估报告统计，目前我国的聚氨酯鞋底原液生产厂家已达30余家，主要分布在浙江、江苏、山东、福建、广东等地，其中产能较大的厂家有华峰新材（现已是华峰氨纶全资子公司）、旭川化学、双象化工、浙江恒泰源、江苏华大、洪业化工等。

　　相关统计数据显示，2018年中国地区聚氨酯鞋底原液产能为117万吨，生产企业总产量约54万吨。其中，华峰新材聚氨酯鞋底原液的国内市占率达到60%以上。聚氨酯鞋底原液为华峰集团的核心产品之一，1995年华峰氨纶投建3000吨聚氨酯鞋底原液生产线，经过二十几年的发展，聚氨酯产业链渐趋完善，发展至2018年末的聚氨酯鞋底原液产能为42万吨，产量约33.62万吨。华峰氨纶聚氨酯原液产品销往全球20多个国家和地区，并在南非、巴西、越南、印度、巴基斯坦、土耳其等地建有完善的销售和服务网络，国内主要制鞋厂商以及耐克、阿迪达斯、斯凯奇、亚瑟士、李宁等世界著名运动产品制造企业，都直接或间接使用华峰氨纶产品。

　　近年来，在成本和环保的双重压力下，聚氨酯原液中小厂家发展受到制约，订单数量下降，华峰新材则凭借强大的市场占有量和价格控制权优势。此外，华峰配合聚氨酯产业链（主要为新材聚氨酯原液及聚酯多元醇），建成了以直销、经销结合的销售网络，根据产品应用领域、产品功能、地理区域、客户特点进行市场细分。

　　金益腾判断，伴随着氨纶行业整合加速、老旧产能淘汰，而华峰氨纶在逆势中持续加码产能，预计国内本轮氨纶行业扩产周期将于2020年结束，行业集中度提升，头部企业将持续受益。全球纺织服装消费前景仍然广阔、氨纶在服装与织造业中的应用继续延伸，下游纺织服装市场规模与氨纶渗透率整体将持续增长。华峰氨纶年产氨纶近15万吨，位居全球第二、中国第一，待重庆氨纶年产10万吨差别化氨纶项目达产后，公司氨纶产能将突破20万吨/年，将为全球第一大氨纶龙头。