就像海洋的潮起潮落一样，市场行情也在起起伏伏。经历了前两年的“高温”行情后，这两年氨纶行情处于“降温”状态。今年以来，氨纶行情处于下行区间，价格下降，尤其是今年的“金九银十”，并没有像大家期盼的那样好。

均价同比下降30%多，龙头面临经营压力

从去年下半年到目前，氨纶行情“降温”，企业面临一定经营压力。尤其是今年二季度，氨纶价格大幅回落。从上半年整体看，氨纶均价同比下降30%多。

今年以来，氨纶市场供应充足。BDO（1,4-丁二醇）供应收紧、市场价格持续走高；PTMEG（聚四氢呋喃）价格先涨后跌，1800分子量市场均价为19732元/吨。PTMEG价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换。从开工率看，今年氨纶供应充裕，上半年氨纶产量为41.8万吨，环比增长19.1%。由于需求增速不及供应增速，行业的开工负荷下降至80%以下，多数时候维持在六七成。

经营压力在氨纶上市公司的业绩中就能体现出来。

公开的财报数据显示，上半年，华峰化学股份有限公司氨纶业务实现营收46.59亿元，同比减少16.85%。其中，华峰重庆氨纶有限公司实现营收35.86亿元，净利润为3.8亿元。新乡化纤股份有限公司上半年氨纶业务实现营收21.07亿元，同比减少13.95%。泰和新材集团股份有限公司上半年氨纶业务实现营收7.18亿元，同比减少23.37%。

产能出清速度加快，头部厂商投产明显

氨纶行业正经历着新一轮挑战与机遇，短期存在产能集中释放、环保政策趋严、行业优胜劣汰加剧等压力，但同时，行业集中度逐年提升，行业头部效应明显。

据中国化学纤维工业协会氨纶分会统计，今年上半年，我国氨纶总产能达到121.2万吨，新增11.5万吨，较2022年增长8.09%，产能释放主要集中在华峰化学、晓星、新乡化纤、华海几家龙头企业，产业集中度进一步提高。

华峰化学正在推进年产30万吨差别化氨纶扩建项目，预计2025年投产。

今年，华峰化学、晓星氨纶、新乡化纤等“规模效应”较为明显的氨纶头部厂商投产明显，氨纶总产能基数将上调至130万吨。其中，宁夏的氨纶生产装置投产，实现了该市场氨纶产能“零突破”。目前，前5家氨纶企业的产能占比达到79.5%，与2017年相比提升24.1个百分点。

2022-2023年氨纶产量及产能利用率对比图

产能的增加，氨纶市场供应也是快速增长，2023年前三季度氨纶产量近64万吨，同比增长8.7%。过去五年，氨纶整体产量基本都是稳定增长的，去年因为疫情及下半年有限电政策影响，导致行业部分负荷低位，造成了整体产量的收缩。今年来看， 1月春节前织造工厂多数放假，氨纶市场也已进入有价无市的状态，维持低负荷运行，行业整体开机率降至年内低点，所以1-2月产量偏低，春节后伴随需求恢复，氨纶负荷逐步提升，叠加新产能陆续投产，带动2023产量同比上涨，其中又以3月份涨幅最为明显，环比增幅28%。后续二三季度产量稳步增长，预计今年全年氨纶产量可达86万吨左右，同比去年增长11.7%，同比2021年增长7.5%。

2023年氨纶行业再现供应新格局，上半年国内氨纶行业产能持续增加，这加剧了行情的复杂性，供需矛盾凸显整体步入下行通道，市场价格呈先涨后跌走势，当前现货价格达近五年均价偏下位置。从近五年的供需平衡数据来看，2023年国内氨纶行业供需失衡态势相比去年将有所缓解，但依旧存在。预计未来几年行业供需格局将进一步修复，行业产能集中度不断提升，将多以上下游产业链配合发展形式出现；而下游需求增速偏缓，阶段性供略大于求局面或将显现。

资料来源：化纤头条